Ropa
Minulý týden ceny ropy výrazně klesly kvůli absenci odvetných cel vůči Rusku, s výjimkou dodatečného 25% cla uvaleného na Indii – krok, který je široce vnímán jako politický tlak s cílem přimět Indii k určité obchodní dohodě.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciZačínají se objevovat důkazy o širších sankcích dopadajících na Indii. Největší státní rafinerie v Indii nakoupily ropu od jiných dodavatelů než z Ruska pro září a říjen.
Ještě před víkendem bylo oznámeno setkání Trumpa a Putina, později potvrzené na 15. srpna na Aljašce.
Ceny ropy však zůstávají blízko minim z minulého týdne kvůli nejistotě, zda setkání lídrů USA a Ruska přinese průlom ve válce na Ukrajině.
Rusko zvládá západní sankce a exportní omezení relativně efektivně a případný pokles exportu je spíše důsledkem dohody OPEC+ o snížení produkce.
V pondělní seanci ropa mírně oživila po prohlášeních ukrajinského prezidenta Zelenského, že nevidí vyhlídky na rychlé ukončení války, protože by nepřijal ultimátum zahrnující rozdělení ukrajinského území ve prospěch Ruska.
J.P. Morgan odhaduje, že uvalení trojciferného cla na země dovážející ruskou ropu by mohlo vést k výraznému narušení dodávek.
OPEC+ nadále navyšuje produkci, i když tempo růstu zůstává nižší, než by odpovídalo plnému zrušení dobrovolných škrtů, což znamená, že konečný dopad na cenu ropy je částečně omezený.
Podle poslední zprávy OPEC dosáhla produkce v zemích OPEC 27,5 milionu barelů denně, což je o 260 000 barelů více než v předchozím měsíci.
Zásoby ropy se v posledních týdnech stabilizovaly, což je důsledek globálního převisu nabídky na ropném trhu. Teoreticky bychom na konci léta měli pozorovat opětovný růst zásob, což by mohlo vyvinout ještě větší tlak na ceny ropy.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Ropa se pohybuje v souladu s předchozími geopolitickými situacemi souvisejícími s omezením nabídky. Pokud by došlo k dalšímu pokusu o omezení dodávek, měla by cena opět reagovat krátkodobým růstem.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Ropa zůstává pod klíčovou rezistenční úrovní na 200periodním klouzavém průměru.
Zdroj: xStation5
Sezónnost naznačuje růst cen na začátku podzimu a lokální vrchol kolem 200. obchodního dne roku, po kterém následuje výraznější korekce.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Zlato
Donald Trump ve zprávě na své platformě Truth uvedl, že nebudou uvalena cla na dovoz zlata a speciálního zboží do USA. Koncem minulého týdne vyvolala tržní nejistota prudký růst cen futures, které se dostaly až o 100 USD nad spotovou cenu.
Bílý dům oznámil, že brzy bude vydán exekutivní příkaz, který upřesní, jak bude se zlatem nakládáno.
Spojené státy jsou významným dovozcem zlata, především ze Švýcarska a Kanady. Clo ve výši 39 % a 35 % by mohlo zastavit dovoz zlata z těchto zemí a vést k obrovskému rozdílu mezi cenou futures a spotového trhu.
Situace kolem Fedu se zatím částečně uklidnila, ale v září – těsně před rozhodnutím – by se mohla znovu vyhrotit. Aktuálně se očekává, že Fed obnoví snižování sazeb.
ETF fondy pokračují v nákupu zlata. Přestože množství uncí v trezorech zůstává výrazně pod historickými maximy, v hodnotovém vyjádření jsou historická maxima překonávána den za dnem.
Na COMEXu došlo nedávno k poklesu dlouhých pozic, a to těsně před objevením se nejasností ohledně cel na zlato. Naopak počet dlouhých pozic na zlato na Šanghajské burze je na historickém maximu.
Pozice spekulantů na čínském trhu se zlatem výrazně roste.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Za zmínku stojí, že od konsolidace aktiv centrálních bank po počátečním růstu v prvním a druhém čtvrtletí přešla do konsolidace i cena zlata.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
5letá a 10letá sezónnost naznačovala v posledních měsících konsolidaci, po níž měl následovat menší růst na konci léta. Poté tato sezónnost ukazuje na mírnou korekci kolem 200. obchodního dne roku.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Kakao
Ceny kakaa reagovaly silným růstem po zprávách o velmi špatném počasí v zemích západní Afriky, které poškozuje úrodu před hlavní sezónou, jež má začít v říjnu.
Podle údajů Evropského střediska pro střednědobé předpovědi počasí byly srážky v Ghaně a Pobřeží slonoviny během uplynulé sezóny pod 30letým průměrem a doprovázely je vysoké teploty.
Většina z 7% růstu však byla do konce seance z velké části vymazána. Růst mohl souviset s blížícím se rolováním termínových kontraktů, kdy mnoho obchodníků uzavíralo své pozice otevřením opačných obchodů, což růst podpořilo.
Forwardová křivka je aktuálně v backwardaci, i když rozdíl mezi nejbližšími kontrakty je menší než před měsícem.
Zároveň pozorujeme začátek poklesu burzovních zásob, což znamená, že dodávky kakaa z produkčních zemí jsou momentálně nedostatečné – jde o druhý pokles v řadě.
Nejnovější odhady ukazují na pokles produkce v polovině sezóny v Pobřeží slonoviny o cca 10 % oproti loňsku. V Nigérii se očekává pokles o 11 %. Na druhé straně se ale za celou sezónu předpokládá růst produkce v Pobřeží slonoviny, Ghaně i Kamerunu.
Současně pozorujeme pokles zpracování – data za 2. čtvrtletí ukázala poklesy o 3 % až 16 % v závislosti na kontinentu.
Forwardová křivka je výše a v backwardaci, avšak má mírnější sklon než před měsícem.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Produkce kakaa v této sezóně by měla být vyšší než poptávka, ale v blízké budoucnosti nelze vyloučit revizi. Současně se zdá, že situace na straně poptávky je horší, než se původně očekávalo.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Zásoby kakaa začaly opět klesat. To odpovídá sezónnímu vývoji, ale může to také odrážet problém s dostupností kakaa z aktuálních dodávek. Klíčové bude, jak se zásoby budou vyvíjet na začátku hlavní sezóny – zda budou pokračovat v poklesu.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Sezónnost kakaa aktuálně ukazuje na potenciální růst. Lokální vrchol by měl nastat kolem 180.–190. obchodního dne roku.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Káva
Káva během úterní seance prudce klesá po silných pátečních a pondělních seancích. Předchozí růsty podpořily nejasnosti kolem cel. Cla Donalda Trumpa by mohla vést k nárůstu globální dostupné nabídky kávy, a zároveň ke snížení nabídky dostupné pro USA.
Newyorská burza je globálním benchmarkem, proto budou muset být ceny vyšší, aby se podařilo přesměrovat dodávky z jiných zemí než z Brazílie do USA.
Zásoby zůstávají nízké v historickém kontextu, ale jsou blízko loňských úrovní.
Forwardová křivka zůstává výše oproti minulému měsíci. Spotová cena vzrostla mírně více než ceny futures.
Forwardová křivka kávy je aktuálně výše než před měsícem a má o něco strmější sklon než dříve.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Rozdíl mezi futures kontrakty na kávu s odstupem tří měsíců stále roste. Pokud by se tento rozdíl zvýšil na přibližně 6–7 centů, mohl by trh vyhodnotit, že spotová cena je mírně nadhodnocená.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 25 CFD na komodity z rôznych sektorov!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
