Čína zastavuje nákupy nové úrody sóji z USA
Čína zatím neobjednala ani jednu dodávku nové úrody sóji z USA pro sezónu 2025/26, což představuje nejpomalejší začátek za posledních nejméně 20 let.
Čínské nákupy sóji z USA byly v posledních měsících nulové, což souvisí s vysokými cly, nejistotou ohledně cel a dostupností alternativ z Brazílie. Ačkoli jsou nákupy v tomto období obvykle nízké, nebývají zcela nulové. Naposledy američtí farmáři čekali takto dlouho na nové objednávky sóji v roce 1999. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciTato bezprecedentní situace je způsobena několika klíčovými faktory:
-
Brazílie nabízí politickou stabilitu a konkurenceschopné ceny, i přes silnější real
-
Brazílie má významnou nákladovou výhodu při produkci sóji – náklady na hektar jsou přibližně o 20 % nižší než v USA, především díky nižším nákladům na půdu a kapitál
Ačkoli byla korelace mezi brazilským realem a cenami sóji významná, současné ceny sóji jsou nízké, i přes sílu brazilského realu (silnější real by měl snížit konkurenceschopnost brazilského exportu). Od první Trumpovy obchodní války se Čína z velké části zaměřila na brazilskou sóji, přesto zůstává klíčovým odběratelem sóji z USA. Pro Čínu tvoří dovoz sóji z USA pouze 20 % jejího celkového dovozu sóji, zatímco pro USA Čína představuje přibližně 50 % jejich vývozu sóji. Zdroj: xStation5
Politické obchodní úvahy
Přestože ceny brazilské sóji jsou aktuálně vyšší než ceny sóji z USA, Čína nadále nakupuje především jihoamerickou sóju z politických důvodů. Současná cla na sóji z USA činí 10 %, podobně jako u jiných produktů. Na druhou stranu Čína může čekat na možné prodloužení pozastavení dříve extrémních cel, která v jednu chvíli přesahovala 100 % na obou stranách.
Rekordní zásoby sóji v Číně
Čína aktuálně drží přibližně 34 % světových zásob sóji, což se do konce roku 2025 odhaduje na 43 milionů tun. Rekordní dovozy v první polovině roku vedly k nárůstu zásob sójového moučky, což donutilo některé zpracovatelské závody uzavřít provoz kvůli nedostatku skladovacích kapacit.
Čína má největší zásoby sóji na světě, čímž překonává Brazílii, která je největším producentem. Zdroj: USDA
Může Čína zčtyřnásobit dovoz z USA?
Návrh Donalda Trumpa, aby Čína zčtyřnásobila nákupy sóji z USA, je prakticky nemožný z několika důvodů:
Rozsah poptávky
- V roce 2024 Čína dovezla přibližně 105 milionů tun sóji, z toho pouze 22,13 milionu tun z USA (21% podíl). Čtyřnásobné navýšení by znamenalo dovézt 88,5 milionu tun výhradně z USA, což by vyžadovalo přesměrování většiny nákupů z Brazílie.
Omezení americké nabídky
- Podle odhadů USDA je celková produkce sóji v USA pro sezónu 2025/26 odhadována na 4,3 miliardy bušlů (cca 118 milionů tun), přičemž export má dosáhnout 1,75 miliardy bušlů (47,6 milionu tun). Při této úrovni produkce je fyzicky nemožné dodat Číně 88,5 milionu tun.
Nejnovější zpráva WASDE ukázala očekávaný pokles produkce v USA a výrazně nižší konečné zásoby. To však přichází v době nižších exportních prognóz a dřívější intraday poklesy byly neutralizovány. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Alternativní zdroje dodávek
Brazílie má dostatečnou kapacitu k úplnému nahrazení dodávek z USA. Společně s Argentinou, Uruguayí a Paraguayí mohou jihoamerické země plně pokrýt čínskou poptávku. Čína již několik let investuje do jihoamerických přístavů, aby zvýšila nákupy potravin, včetně sóji, z tohoto regionu.
Dopad na ceny sóji
Ceny sóji původně reagovaly růstem na komentáře Donalda Trumpa, ale na začátku následujícího dne jsme zaznamenali pokles. Po 18:00 však tyto ztráty vyrovnalo zveřejnění zprávy WASDE, která ukázala výrazně nižší konečné zásoby a produkci v USA. Klíčovým faktorem pro ceny budou samozřejmě nákupy Číny. Pokud se tyto nákupy zvýší, ceny by se mohly trvale vrátit nad 10 USD. Na druhou stranu spekulanti nejsou příliš optimističtí, protože výrazně snížili své pozice v této komoditě.
Ceny sóji se po zveřejnění nejnovější zprávy WASDE vrátily nad 10 USD. Zdroj: xStation5
Nejnovější globální zpráva WASDE ukazuje pokles ve všech klíčových ukazatelích. Výhled produkce a konečné zásoby byly sníženy, přičemž konečné zásoby mají být nakonec jen minimálně nižší oproti historickým maximům z minulé sezóny. I když se ceny mohou nyní pohybovat v širším pásmu, globální převis nabídky by mohl stlačit ceny na klíčovou úroveň podpory 8,50 USD za bušl. Než by však této úrovně dosáhly, musely by se ceny vypořádat s důležitou podporou na 9,50 USD, která funguje jako opora od srpna loňského roku.
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 25 CFD na komodity z rôznych sektorov!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
