- Historický přebytek: Ropa (WTI nejníže od května) je pod tlakem kvůli prognóze IEA, která pro rok 2026 předpovídá rekordní přebytek 4 mil. barelů denně – což naznačuje nejdelší období převisu nabídky za více než dekádu.
- Zmírnění geopolitiky: Ceny klesly v reakci na deeskalaci na Blízkém východě a obnovenou averzi k riziku vyvolanou obchodním napětím mezi USA a Čínou.
- Írán/obchod: K tlaku na nabídku přispívá vyšší viditelnost íránských exportů ropy do Číny (s aktivními transpondéry), zatímco trh do značné míry ignoruje rizika spojená s ruskou produkcí.
- Historický přebytek: Ropa (WTI nejníže od května) je pod tlakem kvůli prognóze IEA, která pro rok 2026 předpovídá rekordní přebytek 4 mil. barelů denně – což naznačuje nejdelší období převisu nabídky za více než dekádu.
- Zmírnění geopolitiky: Ceny klesly v reakci na deeskalaci na Blízkém východě a obnovenou averzi k riziku vyvolanou obchodním napětím mezi USA a Čínou.
- Írán/obchod: K tlaku na nabídku přispívá vyšší viditelnost íránských exportů ropy do Číny (s aktivními transpondéry), zatímco trh do značné míry ignoruje rizika spojená s ruskou produkcí.
Ceny ropy zaznamenaly výrazný pokles od konce září – Brent klesl k úrovni 62 USD a WTI se propadl na 58 USD za barel.
Po měsících tlaku Brent od začátku roku ztratil přibližně 15 % své hodnoty, a to především kvůli obavám z globálního přetlaku nabídky.
Mezinárodní energetická agentura (IEA) zvýšila svou prognózu přebytku pro rok 2026 na rekordních 4 miliony barelů denně (mb/d) – což by představovalo největší roční „nadbytek“ v historii.
Přestože se takové číslo může zdát nepředstavitelné, kombinace obnovy produkce ze strany OPEC+ a slabého růstu globální poptávky může způsobit, že rok 2026 přinese nejdelší období přebytku za více než deset let.
Faktory, které stojí za propadem cen ropy
-
Obnovené napětí mezi USA a Čínou: Peking oznámil omezení vůči několika americkým subjektům a deklaroval možnost dalších odvetných kroků, což zvýšilo averzi k riziku na trzích.
-
Geopolitická deeskalace: Dohoda mezi Izraelem a Hamasem zmírnila obavy z možného rozšíření konfliktu na Blízkém východě.
-
Rostoucí tlak na straně nabídky: OPEC+ pokračuje v obnovování těžby a IEA očekává, že globální konkurenti kartelu významně přispějí k rekordnímu přebytku.
Íránský faktor a doprava tankerů do Číny
Důležitým faktorem poklesu cen je Írán, který po letech omezení zesiluje vývoz ropy do Číny. Zásadním vývojem v posledních měsících je, že íránské tankery začaly plout se zapnutými transpondéry (AIS systémy), což signalizuje rostoucí sebedůvěru Teheránu, ale zároveň zvyšuje politické napětí s USA.
USA hrozí zpřísněním sankcí a inspekcí nákladu, zejména po znovuzavedení některých mezinárodních restrikcí. Írán uvedl, že jakýkoli zásah USA do jeho dodávek bude okamžitě opětován, čímž se zvyšuje nejistota a komplikuje ocenění geopolitického rizika. Současně však větší viditelnost dodávek do Číny přispívá k vyšší transparentnosti, což nepřímo vytváří tlak na komoditní trhy.
Trh zároveň do velké míry ignoruje rizika spojená s ruskou produkcí, a to i po ukrajinských útocích na ropnou infrastrukturu, které vyřadily až 40 % zpracovatelské kapacity země.
Trh je v současnosti přesvědčen o výrazném přebytku nabídky v příštím roce a dále.
Ve forwardové křivce je zřetelné contango od února příštího roku.
Do února přetrvává pouze mírná backwardace (pouze 1 %). Cena se také blíží menšímu rolloverovému bodu, který by ji mohl stáhnout blíže k 57,50 USD za barel.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Cena se aktuálně nachází v důležité zóně poptávky nad 55 USD za barel. Goldman Sachs naznačuje, že cena má příští rok šanci klesnout pod tuto úroveň, klíčové však bude, zda se prognózovaný výrazný přebytek skutečně naplní. V tuto chvíli se tento masivní přebytek v datech zatím neprojevuje. Zásoby ropy v USA zůstávají nízké, i když strategické rezervy jsou zároveň postupně doplňovány.
Zdroj: xStation5
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
- Trading pro začátečníky
- TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
- Obchodování s komoditami – jak investovat do komodit?
- Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
- Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?
Denní shrnutí: Powell drží trhy nad vodou! 📈 EURUSD výš
EURUSD roste po projevu Powella! 💶📈
US OPEN: Wall Street prohlubuje poklesy! 📉
Ekonomický kalendář - Výsledková sezóna začíná!
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
