- Přibližně 12 % společností z indexu S&P 500 zveřejnilo své výsledky za 3. čtvrtletí do 17. října.
- K tomuto datu 84 % reportujících firem překonalo očekávání trhu na úrovni tržeb – což je výrazně nad dlouhodobým průměrem.
- 86 % společností oznámilo zisk na akcii (EPS) nad odhady analytiků, což je více než pětiletý průměr (78 %) i desetiletý průměr (75 %).
- Forwardové P/E indexu S&P 500 na příštích 12 měsíců činí 22,4, což je nad pětiletým průměrem (19,9) i desetiletým průměrem (18,6).
- Jedná se o mírný pokles oproti hodnotě 22,8 zaznamenané na konci září.
- Přibližně 12 % společností z indexu S&P 500 zveřejnilo své výsledky za 3. čtvrtletí do 17. října.
- K tomuto datu 84 % reportujících firem překonalo očekávání trhu na úrovni tržeb – což je výrazně nad dlouhodobým průměrem.
- 86 % společností oznámilo zisk na akcii (EPS) nad odhady analytiků, což je více než pětiletý průměr (78 %) i desetiletý průměr (75 %).
- Forwardové P/E indexu S&P 500 na příštích 12 měsíců činí 22,4, což je nad pětiletým průměrem (19,9) i desetiletým průměrem (18,6).
- Jedná se o mírný pokles oproti hodnotě 22,8 zaznamenané na konci září.
Výsledková sezóna za 3. čtvrtletí 2025 v indexu S&P 500 je v plném proudu a první data ukazují smíšený obrázek. Přestože většina firem překonává očekávání, velikost těchto překonání je menší než obvykle. Index však nadále vykazuje silný růst, a to již deváté čtvrtletí v řadě s meziročním růstem zisků. V tomto přehledu analyzujeme výsledky k 17. říjnu na základě dat společnosti FactSet Research.
Celkový vývoj
- Do 17. října zveřejnilo výsledky přibližně 12 % firem z indexu S&P 500.
- 86 % z nich oznámilo zisk na akcii (EPS) nad odhady analytiků – více než pětiletý průměr (78 %) i desetiletý průměr (75 %).
- Průměrná míra překonání odhadů však činí pouze 5,9 %, což je méně než pětiletý průměr 8,4 %.
- To naznačuje, že přestože firmy stále překonávají odhady, síla pozitivních překvapení oslabuje. Navzdory tomu výsledky ukazují odolnost amerických korporací, především díky silným číslům ze sektorů financí a technologií, zatímco energetika a sektor základních spotřebních statků čelí tlaku.
- Se silným růstem tržeb a zlepšujícími se výhledy na rok 2026 zůstává výhled pro zisky společností pozitivní, avšak aktuální valuace naznačují, že očekávání jsou již velmi vysoko.
Tahouni: Finanční sektor
- Firmy z finančního sektoru byly hlavními tahouny růstu zisků.
- Pozitivní překvapení ve financích převažují nad slabšími výsledky a snižováním odhadů ve zdravotnictví.
- Kombinovaná míra růstu zisků (skutečné + očekávané výsledky) činí 8,5 %, oproti 7,7 % minulý týden a 7,9 % ke konci září.
- Pokud tento trend vydrží, půjde o deváté čtvrtletí v řadě s meziročním růstem zisků.
Sektorové rozdělení
- Sektory s růstem zisků: 7 z 11 sektorů očekává meziroční nárůst.
- Lídři: Informační technologie, finance, utility a materiály.
- Sektory s poklesem zisků: 4 sektory zaznamenávají meziroční pokles.
- Nejslabší výkonnost: Energetika a základní spotřební statky.
Tržby: Pokračující expanze
- Růst tržeb zůstává silný napříč indexem, čímž pokračuje dlouhodobá růstová série.
- 84 % firem překonalo odhady tržeb, což je výrazně nadprůměrný výsledek.
- Reportované tržby jsou v průměru o 1,5 % nad odhady, což je mírně pod pětiletým průměrem (2,1 %), ale stále na zdravé úrovni.
- Kombinovaný růst tržeb činí 6,6 %, oproti 6,3 % na konci 3Q.
- Jedná se o druhý nejvyšší růst tržeb od 3Q 2022 a zároveň 20. čtvrtletí v řadě s růstem tržeb.
- Lídrem zůstávají informační technologie, zatímco energetika je jediným sektorem s meziročním poklesem tržeb.
Výhled analytiků
Analytici zůstávají optimističtí ohledně příštích kvartálů. Očekávaný růst zisků:
-
Q4 2025: 7,5 %
-
Q1 2026: 11,9 %
-
Q2 2026: 12,8 %
-
Celý rok 2025: 11,0 %
Prognózy tak naznačují postupné zrychlování růstu firemní ziskovosti až do poloviny roku 2026.
Valuace: Trh zůstává drahý
Forwardové P/E indexu S&P 500 (12měsíční výhled) činí 22,4, což je nad:
-
pětiletým průměrem (19,9)
-
desetiletým průměrem (18,6)
Jedná se o mírný pokles oproti 22,8 na konci září, ale stále to znamená, že trh zůstává nadprůměrně drahý z historického hlediska.
Zdroj: FactSet Research
Zdroj: FactSet Research
Při pohledu na US500 (futures na index S&P 500) můžeme pozorovat krátkodobou slabost. Navzdory solidnímu začátku výsledkové sezóny za 3Q sentiment na Wall Street zaostává. Tento týden Netflix i Tesla investory pozitivně nepřekvapily.
Zdroj: xStation5
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Akcie Carpenter Technology vyskočily o 24 % po silných výsledcích a pozitivním výhledu
Rivian propouští 600 zaměstnanců kvůli ochabující poptávce po elektromobilech
Palantir posiluje svou komerční pozici díky partnerství za 200 milionů dolarů s telekomunikační firmou Lumen
Apple prohrál zásadní soudní spor ve Velké Británii kvůli provizím z App Storu
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
