¿Qué son y cómo invertir en ETFs de renta fija?

En el mundo de las inversiones, los ETFs de renta fija son una alternativa que pueden ayudarnos a diversificar nuestras carteras y entrar en el mercado de bonos manteniendo una mayor liquidez. Estos instrumentos dan la posibilidad a inversores, tanto novatos como experimentados, de participar en el mercado de deuda sin tener que comprar bonos individuales, ya sea de organismos públicos o empresas, pero, como ocurre con cualquier otro activo, no están exentos de ciertos riesgos. En este artículo, te contamos qué son los ETFs de renta fija, sus principales características y qué riesgos y ventajas ofrecen.

¿Qué son los ETFs de Renta Fija? 

Los ETFs (Exchange Traded Funds) de renta fija, también conocidos como fondos cotizados de renta fija, son instrumentos de inversión que replican el comportamiento de un índice de bonos o activos de deuda fija. Estos activos cotizan en bolsa, lo que permite a los inversores comprar y vender participaciones de forma similar a las acciones, y otorgan exposición a una amplia gama de títulos invirtiendo en tan solo un producto. 

• Ejemplo: un ETF sigue el rendimiento de bonos gubernamentales a 10 años de la eurozona. Al invertir en él, el inversor obtiene una exposición proporcional a todos los bonos que componen dicho índice, sin adquirir cada bono por separado. De este modo, diversifica y reduce los costes en los que incurriría en la compra directa de varios títulos. 

Características de los ETFs de renta fija

Los ETFs de renta fija comparten ciertos rasgos clave con otros tipos de fondos cotizados, como pueden ser los mixtos, los de renta variable o los de divisas. En concreto, estas características comunes pueden resumirse en:

• Diversificación. Al invertir en una amplia variedad de bonos, el inversor mitiga el riesgo asociado a la inversión en un único emisor. 
• Liquidez. Al cotizar en bolsa, los ETFs de renta fija se pueden comprar y vender en tiempo real durante las horas que esté abierto el mercado. 
• Transparencia. La composición de estos fondos suele ser pública, por lo que los inversores saben exactamente en qué están invirtiendo. Además, al ser un activo cotizado, los inversores pueden conocer su precio en cualquier momento, sin necesidad de esperar al cierre del mercado. 
• Costes. Generalmente, los ETFs tienen unas comisiones y costes operativos más bajos en comparación con los fondos de inversión tradicionales, ya que su gestión suele ser más sencilla. 

La principal particularidad de los ETFs de renta fija, por tanto, se basa en los activos subyacentes que replica. Mientras que un ETF de renta variable invierte en acciones, estos fondos cotizados invierten de forma exclusiva en títulos de deuda, ya sean públicos o corporativos. Esta distinción convierte a los ETFs de renta fija en un producto menos volátil que los que replican activos de renta variable, ya que los bonos u obligaciones no se ven tan afectados por la evolución de las empresas o las fluctuaciones del mercado. Además, al invertir en este tipo de títulos, los inversores conocen de antemano cuál será la rentabilidad estimada que obtendrán, dado que la compañía o país emisor se compromete a pagar unos intereses fijos durante un periodo de tiempo especificado. Como consecuencia, los títulos de renta fija ofrecen una rentabilidad más reducida que los de renta variable, una característica que también se ve en los ETFs que replican estos instrumentos. De este modo, la rentabilidad de los ETFs de renta fija suele ser más baja que las de otros tipos de ETFs.

Tipos de ETFs de renta fija 

Aunque todos los ETFs de renta fija se centran en títulos de deuda, dentro del mercado se pueden encontrar distintos tipos, en función del mercado en el que se centran, la fecha de vencimiento de los activos subyacentes o la naturaleza del organismo inversor. Estos son algunos ejemplos de los más destacados: 

• ETFs de renta fija europea. Invierten en bonos emitidos por gobiernos o corporaciones europeas.  
  • Ejemplo: el "Amundi ETF Euro Government Bond 10-15 UCITS ETF" se centra en bonos gubernamentales de la eurozona con vencimientos entre 10 y 15 años. 
• ETFs de renta fija americana. Se centran en bonos emitidos en Estados Unidos.  
  • Ejemplo: el "iShares U.S. Treasury Bond ETF", que invierte en una amplia gama de bonos del Tesoro estadounidense. 
• ETFs de renta fija global. Ofrecen exposición a bonos de diferentes regiones y países, lo que proporciona una diversificación geográfica.  
  • Ejemplo: el "Vanguard Total International Bond ETF" es un ejemplo de este tipo de fondo. 
• ETFs de renta fija a corto plazo. Invierten en bonos con vencimientos próximos, generalmente inferiores a 3 años. Esto reduce la sensibilidad a las variaciones de las tasas de interés.  
  • Ejemplo: el "SPDR Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill ETF" es un caso de este tipo de ETF. 
• ETFs de renta fija con vencimiento definido. Tienen una fecha de vencimiento puntual, momento en el que el capital invertido es devuelto a los inversores. O sea, es similar a la tenencia directa de un bono.  
  • Ejemplo: el "iShares iBonds Dec 2025 Term Corporate ETF" está diseñado para madurar en diciembre de 2025.

A la hora de seleccionar los ETFs en los que invertiremos, es importante tener en cuenta cuáles son nuestros objetivos de inversión y nuestro nivel de tolerancia al riesgo. Además, también se recomienda mantenerse al día de la actualidad económica e informarse sobre las características y particularidades del mercado de valores. De este modo, podremos desarrollar las estrategias más adecuadas para nuestro perfil. 

Beneficios y riesgos de invertir en ETFs de renta fija 

Los ETFs de renta fija son instrumentos interesantes que podemos incluir en nuestra cartera de inversión, especialmente por la gran diversificación que ofrecen. Sin embargo, y a pesar de que su volatilidad puede ser más reducida que la de otros instrumentos, estos títulos no están exentos de riesgos, los cuales conviene contrastar con sus ventajas antes de invertir en ellos. En este sentido, los principales beneficios que podemos identificar dentro de los ETFs de renta fija son: 

• Diversificación inmediata. Un solo ETF puede incluir cientos o miles de bonos, lo que mitiga el riesgo asociado a invertir en un único emisor. 
• Accesibilidad a mercados difíciles de alcanzar. Permiten invertir en bonos del Estado y corporativos de todo el mundo sin un acceso directo a esos mercados. 
• Baja inversión inicial. A diferencia de los bonos individuales, que pueden tener valores nominales altos, los ETFs aceptan pequeñas cantidades de capital. 
• Mayor liquidez que los bonos individuales. Al cotizar en bolsa, los ETFs de renta fija se compran y venden de forma flexible durante el horario de mercado. 
• Transparencia. Publican regularmente la composición de su cartera. Así que los inversores conocen en qué están invirtiendo en todo momento. 
• Bajos costes de gestión. Suelen tener comisiones más reducidas que los fondos de inversión tradicionales, especialmente si son de gestión pasiva. 
• Ingresos recurrentes. Distribuyen los cupones generados por los bonos subyacentes, lo que proporciona un flujo de ingresos periódico a los inversores. 
• Exposición a distintos tipos de bonos. Hay ETFs de renta fija gubernamental, corporativa, de alto rendimiento, emergente, de corto y largo plazo, con y sin cobertura de divisa… 
• Facilidad para adaptar la cartera a distintos escenarios de mercado. Un inversor puede rotar entre distintos ETFs de renta fija para ajustar la duración, calidad crediticia o riesgo en función de la evolución de los mercados financieros. 
• Estabilidad. Los ETFs de renta fija suelen comportarse de manera más estable en momentos de crisis. Por ende, ayudan a equilibrar una cartera diversificada. 
• Opción de inversión ética o sostenible. Hay ETFs de renta fija ASG que seleccionan bonos con criterios de sostenibilidad y responsabilidad social. 

Por el contrario, las principales desventajas a las que podemos enfrentarnos al invertir en ETFs de renta fija pueden resumirse en: 

• Riesgo de tipo de interés. Los precios de los bonos y, por consiguiente, de los ETFs de renta fija, pueden variar por fluctuaciones en los tipos de interés. 
• Riesgo de crédito. Es la posibilidad de que los emisores incumplan sus obligaciones de pago. 
• Riesgo de liquidez. Aunque cotizan en bolsa, en mercados menos líquidos puede ser difícil comprar o vender participaciones sin dañar el precio. 
• Riesgo de duración. Los ETFs que invierten en bonos a largo plazo son más sensibles a cambios en los tipos de interés. Esto puede aumentar la volatilidad. 
• Riesgo de inflación. La inflación reduce el valor real de los intereses generados por los bonos, lo que afecta a los ETFs de renta fija convencional. 
• Riesgo de divisa. Si un ETF invierte en bonos denominados en una moneda distinta a la del inversor, las fluctuaciones cambiarias pueden variar su rentabilidad. 
• Diferencias con el índice de referencia (tracking error). Algunos ETFs pueden no replicar exactamente el rendimiento de su índice subyacente por costes de gestión, impuestos o problemas de liquidez. 
• Riesgo fiscal. Dependiendo del país, los rendimientos de los bonos dentro del ETF pueden estar sujetos a diferentes tratamientos fiscales. 

Estas desventajas también están presentes en la inversión directa en bonos, por lo que, incluso cuando no se busca invertir en ETFs de renta fija, se deberán tener en cuenta si se quiere participar en el mercado de deuda. 

¿Cómo elegir los mejores ETFs de renta fija para tu cartera? 

Llegados a este punto, surge la gran pregunta: ¿qué ETFs de renta fija debemos incorporar a nuestra cartera? Para responder a esta incógnita, hay ciertos aspectos que debemos tener en cuenta y que van más allá de las ventajas y desventajas comunes que presentan estos títulos: 

• Horizonte de inversión. ¿Necesitas liquidez a corto plazo o buscas estabilidad a largo plazo? En función de nuestras necesidades, deberemos elegir un título u otro.
• Tipo de bono. Bono del Estado, bono corporativo, alto rendimiento, emergente: dentro del mercado se pueden identificar varias modalidades de fondos cotizados de renta fija, por lo que deberemos valorarlas para encontrar las que mejor se ajusten a nuestros intereses. 
• Duración y sensibilidad a tipos de interés. Es importante valorar cuál es la fecha de vencimiento de los títulos que componen estos activos, así como la sensibilidad que pueden tener a los cambios en los tipos de interés. 
• Costes y comisiones. Verifica el TER (Total Expense Ratio) del fondo. 
• Riesgo de crédito. Evalúa la calidad crediticia de los emisores de los bonos en cartera. 

Los ETFs de renta fija son una alternativa interesante y accesible para diversificar una cartera con exposición a bonos gubernamentales y corporativos. Su liquidez y transparencia, así como sus competitivos costes, pueden interesar tanto a los inversores principiantes como a los experimentados, pero antes de incorporarlos a nuestras carteras de inversión, será vital conocer y comprender sus riesgos y ventajas.

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