Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) otevřela dveře širšímu obchodování s „tokenizovanými akciemi“. V jistém smyslu toto průlomové rozhodnutí posiluje trend, který se kolem očekávání propojení digitálních aktiv s tradičním kapitálovým trhem formuje již několik měsíců.
Rozhodnutí ze 17. září přišlo poté, co se v Senátu zablokoval další postup kolem zákona CLARITY Act. Administrativní cesta k reformě umožňuje pokračovat v liberalizaci trhu, zároveň však přináší investorům větší nejistotu ohledně toho, jak dlouho budou nová pravidla platit.
-
Nový mechanismus poskytuje „platformám pro obchodování s tokenizovanými akciemi“ a „poskytovatelům likvidity“ podmíněné pětileté výjimky z některých regulatorních požadavků.
-
„Tokeny“ mají poskytovat práva ekvivalentní tradičním cenným papírům, včetně nároku na dividendy a hlasovacích práv. Klíčové však je, že emitenti mohou vznést námitku proti zařazení svých akcií na takové obchodní platformy. Rámec zároveň vylučuje syntetické nástroje, které pouze kopírují cenu akcie.
-
Rozsah implementace zůstává experimentální. SEC počítá s omezením počtu nástrojů i objemu obchodování, požadavky na zveřejňování informací a různými technologickými ochrannými mechanismy. Regulatorní změny jsou odůvodňovány především ekonomickým potenciálem tokenizace. Jak argumentují zastánci tokenizovaných aktiv, mohou zjednodušit vypořádání obchodů, snížit náklady na obsluhu aktiv a rozšířit přístup k likviditě.
Cílem všech těchto kroků je v konečném důsledku posílit finanční systém a podpořit produktivní investice. Naplnění tohoto potenciálu však bude i nadále záviset na emitentech a účastnících trhu.
Bitcoin znovu nabírá na síle
BITCOIN (D1) Graf
Zprávy o širším propojení tokenizace s finančním trhem podporují především kryptoměny a společnosti spojené s jejich obchodováním. Bitcoin 21. září vystoupal k hranici 85 000 USD, což je jeho nejvyšší úroveň od ledna.
Z jednotlivých společností posílily akcie Strategy o 8 %, zatímco Coinbase a Robinhood si připsaly 5 %.
Připsat celý tento pohyb rozhodnutí SEC by však bylo příliš zjednodušující. Trh zároveň podpořily přílivy prostředků do bitcoinových ETF a uzavírání krátkých pozic. Regulatorní impuls se navíc časově shodoval s mírným zlepšením celkové nálady na trhu, takže je obtížné přesně oddělit, jaký podíl na růstu zmíněných aktiv měla konkrétní událost.
Důležité je, že význam tokenizace pro Bitcoin je nepřímý. Širší využívání blockchainu finančními institucemi může zvýšit akceptaci celého odvětví digitálních aktiv a ochotu investorů do něj alokovat kapitál. Samotné obchodování s tokenizovanými akciemi však nevyžaduje odpovídající růst nákupů BTC.
Strategy zvyšuje expozici vůči růstu
Strategy těží nejen z pohybu ceny Bitcoinu, ale také z vlny fundamentálních zpráv. Společnost typu „bitcoinové treasury“ oznámila nákup dalších 950 bitcoinů za 75,7 milionu USD, čímž zvýšila své držby na 846 000 BTC.
Při portfoliu této velikosti znamená růst ceny kryptoměny o 1 000 USD zvýšení jeho hrubé hodnoty přibližně o 846 milionů USD.
Z pohledu valuace je důležitý také způsob financování. Pokud růst ceny akcií Strategy zvýší prémii vůči čisté hodnotě aktiv připadající na kmenové akcionáře, může emise nových akcií usnadnit další akumulaci BTC. Přínos pro stávající investory závisí na emisní ceně, míře ředění a závazcích společnosti. Pokles této prémie tento mechanismus oslabuje, i když Bitcoin zůstává stabilní.
Zjistěte, jak obchodovat kryptoměny:
- Jak investovat do Bitcoinu (BTC) – průvodce pro začátečníky
- Co je Ethereum? Průvodce pro začátečníky investováním do krypto ETP
- Kryptoměny: Jak investovat v roce 2026 a přijde růst trhu?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 40 populárních kryptoměn s pákovým efektem!
- Pozice na nákup (long) i prodej (short)
- Možnost obchodování s pákou 1:2
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
📈 ARM roste po komentářích generálního ředitele, SoftBank zvyšuje financování
SoftBank vydává dluhopisy za více než 10 miliard USD. Peníze půjdou na investici do OpenAI 💰
Anthropic rozšiřuje ambice za hranice chatbotů. Buduje vlastní laboratoř a chce urychlit vývoj léčiv 🧬
Další velká sázka na umělou inteligenci. Nvidia vstupuje do fondu Brookfieldu 💰
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.