Nejnovější předběžné odhady indexů PMI za září přinesly v eurozóně výrazné pozitivní překvapení na straně poptávky. Ekonomická aktivita v Evropě viditelně zrychluje. Klíčové ekonomiky regionu v čele s Francií a Německem zaznamenaly výrazné oživení sektoru služeb. Navzdory problémům spojeným s nákladovými tlaky a předchozím zpřísňováním měnové politiky se evropský soukromý sektor vrací k růstu nejrychlejším tempem za několik měsíců. Otázkou však zůstává, zda tento růst nezpomalí nedávné zvyšování úrokových sazeb v eurozóně a rostoucí ceny energetických komodit, jako jsou ropa a zemní plyn.
Klíčové údaje PMI za září
Eurozóna (S&P Global):
-
PMI ve službách (předběžný): 53,0 bodu vs. očekávaných 51,5 bodu (předchozí hodnota: 51,6 bodu)
-
PMI ve zpracovatelském průmyslu (předběžný): 52,7 bodu vs. očekávaných 52,6 bodu (předchozí hodnota: 52,7 bodu)
-
Kompozitní PMI (předběžný): 53,1 bodu vs. očekávaných 51,7 bodu (předchozí hodnota: 52,0 bodu)
Německo (HCOB):
-
PMI ve službách (předběžný): 52,9 bodu vs. očekávaných 49,9 bodu (předchozí hodnota: 49,7 bodu)
-
PMI ve zpracovatelském průmyslu (předběžný): 53,8 bodu vs. očekávaných 54,0 bodu (předchozí hodnota: 54,3 bodu)
-
Kompozitní PMI (předběžný): 53,8 bodu vs. očekávaných 51,8 bodu (předchozí hodnota: 51,8 bodu)
Francie (S&P Global):
-
PMI ve službách (předběžný): 51,4 bodu vs. očekávaných 48,3 bodu (předchozí hodnota: 48,0 bodu)
-
PMI ve zpracovatelském průmyslu (předběžný): 50,3 bodu vs. očekávaných 51,0 bodu (předchozí hodnota: 51,1 bodu)
-
Kompozitní PMI (předběžný): 51,2 bodu vs. očekávaných 48,7 bodu (předchozí hodnota: 48,5 bodu)
Komentář k datům a dilema pro ECB
Zveřejněné údaje ukazují na výraznou odolnost evropské ekonomiky. Obzvláště pozitivním signálem je návrat sektoru služeb do pásma expanze, tedy nad hranici 50 bodů, a to ve Francii i Německu. Ve Francii dosáhl kompozitní index PMI nejrychlejšího tempa růstu za více než dva roky, zatímco v celé eurozóně rostla ekonomická aktivita nejrychlejším tempem za téměř tři a půl roku.
Hlavní výzvou pro Evropskou centrální banku však zůstávají obnovující se inflační tlaky. Zprávy poukazují na opětovné zrychlení růstu vstupních nákladů a cen hotových výrobků, které částečně způsobují vyšší ceny pohonných hmot, energií a surovin. Zlepšující se ekonomická aktivita spolu s návratem cenových tlaků znamená, že ECB zatím nemůže prohlásit boj s inflací za vyhraný.
Přestože v posledních dnech globální ceny ropy klesaly v reakci na naděje na zmírnění napětí na Blízkém východě, trhy aktuálně započítávají přibližně 47% pravděpodobnost, že ECB na svém říjnovém zasedání znovu zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů. Zároveň považují zvýšení sazeb do konce letošního roku za vysoce pravděpodobné.
Technická analýza EURUSD
Navzdory výrazně lepším než očekávaným údajům z evropské ekonomiky a nedávnému poklesu cen ropy byla reakce měnového páru EURUSD opačná, než by naznačovala teoretická očekávání. Americký dolar si udržuje převahu získanou po nedávném zasedání Fedu a tlačí měnový pár směrem ke klíčové zóně supportu.
-
Klíčový support (1,1400): Měnový pár EURUSD se blíží k široké a významné zóně supportu kolem 1,1400. Trvalé prolomení této hranice směrem dolů by otevřelo prostor pro hlubší pokles k úrovni 1,1350.
-
Trendová linie a rezistence: Hlavní strukturu na denním (D1) a čtyřhodinovém (H4) časovém rámci určuje linie downtrendu. První významnou rezistencí při případném pokusu o zotavení je lokální maximum na 1,1495, následované trendovou linií a rezistencí poblíž 1,1560.
-
Tržní scénáře: Kupující potřebují rozhodně prolomit linii downtrendu směrem vzhůru, aby překonali prodejní tlak a zahájili růst k úrovni 1,1560. Dokud se kurz drží pod touto linií, zůstává zvýšené riziko otestování a prolomení supportu na 1,1400.
Více o Forexu:
- Forex a trh s úrokovými sazbami
- Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
- Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
🛢️ Ropa WTI testuje hranici 90 USD
🚨 Trump se potká s čínským prezidentem, kdo vyhraje AI závod? 🤖
⚫ Komoditní shrnutí – Ropa, zemní plyn, bavlna, kakao (22. 9. 2026)
Ropa znovu roste nad 100 USD. Trh čeká na možná jednání USA a Íránu 🛢️
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.