Wall Street เปิดสัปดาห์ในแดนลบ

รูปที่ 1: Treemap ของ S&P 500 (28.09.2026)

ที่มา: XTB Research, 28.09.2026

ทางตันยังคงดำเนินต่อไป

ความหวังเกี่ยวกับการบรรลุข้อตกลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนตลาดเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ลดลงอย่างเห็นได้ชัดในวันนี้ เตหะรานยังคงยืนยันว่าข้อเสนอเกี่ยวกับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งถูก Donald Trump ปฏิเสธเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ยังคงอยู่บนโต๊ะเจรจา ขณะที่ทั้งสองฝ่ายดูเหมือนจะยังห่างไกลจากการประนีประนอมทั้งในประเด็นการหยุดยิงและการเปิดเส้นทางเดินเรืออีกครั้ง โดย Abbas Araghchi รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน มีกำหนดพบผู้ไกล่เกลี่ยในนิวยอร์กวันนี้ โดยไม่มีตัวแทนจากสหรัฐฯ เข้าร่วม

ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวขึ้นเกือบ 3% ในวันนี้ แตะระดับใกล้ $100 ต่อบาร์เรล ขณะที่ WTI เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ $95.5 ด้านราคาก๊าซธรรมชาติยุโรป TTF ปรับตัวขึ้น 4.5% แตะระดับสูงกว่า €73 ต่อ MWh

รูปที่ 3: ราคาน้ำมันดิบ Brent และ WTI (2026)

ที่มา: XTB Research, 28.09.2026

ควรสังเกตว่าตลาดส่วนใหญ่ยังไม่ได้ให้น้ำหนักกับพัฒนาการด้านอุปทานที่เป็นบวกมากนัก ซาอุดีอาระเบียกลับมาเดินหน้าส่งออกน้ำมันดิบผ่านท่อส่ง East-West อีกครั้ง หลังซ่อมแซมความเสียหายที่เกิดจากการโจมตีด้วยโดรนเมื่อวันที่ 10 กันยายน ปัจจุบันปริมาณการขนส่งอยู่ที่ประมาณ 3.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน จากความสามารถในการขนส่งทั้งหมดราว 7 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยปกติประมาณ 5 ล้านบาร์เรลต่อวันจะถูกจัดสรรสำหรับการส่งออก คาดว่าการฟื้นฟูกำลังการผลิตกลับสู่ระดับเต็มจะใช้เวลาอีกประมาณ 6 สัปดาห์

อย่างไรก็ตาม ชายฝั่งตะวันตกของซาอุดีอาระเบียยังคงมีความเสี่ยงต่อการโจมตีจากกลุ่ม Houthi ซึ่งเพิ่มความถี่ในการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในเดือนนี้ รวมถึงการโจมตีท่าเรือ Yanbu ซึ่งเป็นจุดสิ้นสุดของท่อส่งดังกล่าว

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทำจุดสูงสุดใหม่

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีปรับตัวขึ้นประมาณ 7 bps ในวันนี้ แตะระดับ 5.28% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ในบริบทนี้ แนวโน้มที่กว้างขึ้นของ Real Yield หรืออัตราผลตอบแทนที่ปรับตามคาดการณ์เงินเฟ้อ ก็น่าจับตาเช่นกัน โดย Real Yield อายุ 10 ปีปรับตัวขึ้นเกือบ 100 bps นับตั้งแต่ต้นปี และครึ่งหนึ่งของการปรับขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นเพียงในเดือนกันยายน

รูปที่ 4: ราคาน้ำมันดิบ Brent และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี (2026)

ที่มา: XTB Research, 28.09.2026

ความคาดหวังเกี่ยวกับการ ขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ FOMC ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา โดยได้รับแรงหนุนทั้งจากถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ Fed ที่มีท่าทีเข้มงวด และข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่สะท้อนการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ตลาดแรงงานที่ยังคงมีความยืดหยุ่น และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ค่อย ๆ ขยายไปยังภาคส่วนต่าง ๆ มากขึ้น สัปดาห์นี้ยังมีข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญที่ตลาดต้องติดตาม ตั้งแต่ตัวเลขเงินเฟ้อ PCE ในวันพุธ ไปจนถึงรายงาน NFP ในวันศุกร์

ทองคำและเงินปรับตัวลง แม้ความขัดแย้งยังคงดำเนินอยู่

Real Yield ที่ปรับตัวสูงขึ้นเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่สร้างผลตอบแทน ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นก็เป็นอีกปัจจัยกดดัน ราคาทองคำปรับตัวลดลงประมาณ 4% ในวันนี้ มาอยู่ที่ $4,120 ต่อทรอยออนซ์ ส่วนราคาเงินปรับตัวลงแรงกว่า โดยลดลง 5% มาอยู่ที่ประมาณ $61 ต่อออนซ์ แรงเทขายดังกล่าวส่งผลกระทบอย่างหนักต่อหุ้นกลุ่มเหมืองแร่ ขณะที่ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีก็เผชิญแรงกดดันเช่นกัน โดย Bitcoin อ่อนค่าลงเกือบ 2% มาอยู่ที่ประมาณ $83,000

รูปที่ 5: ทองคำ (2026)