Morning Wrap: Brent พุ่งแตะ $107 ตลาดหุ้นเผชิญแรงขายหุ้น AI

ตลาดการเงินเริ่มต้นสัปดาห์ด้วยแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น โดย Brent ขยับเหนือ $107 ต่อบาร์เรล หลังการปิดใช้งาน East-West Pipeline ของซาอุดีอาระเบีย ขณะที่หุ้นในระบบนิเวศ AI เผชิญแรงขาย หลังผู้นำจาก Anthropic, ChatGPT และ Grok ออกมาเรียกร้องให้ชะลอการพัฒนา AI เพื่อจำกัดความเสี่ยงที่เทคโนโลยีจะพัฒนาไปจนควบคุมได้ยาก ซึ่งประเด็นดังกล่าวได้รับเสียงวิจารณ์อย่างรุนแรงจากประธานาธิบดี Trump

ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีทะลุ 5% แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ขณะที่ตลาดกำลังจับตาการประชุม Fed ในวันพุธ โดยตลาดได้สะท้อนโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยไว้มากกว่า 90% แล้ว ดังนั้น สิ่งที่นักลงทุนให้ความสนใจอาจไม่ใช่การตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ย แต่เป็น ถ้อยแถลงและมุมมองของ Fed ต่อทิศทางนโยบายในระยะถัดไป

ด้านเศรษฐกิจ ข้อมูลจากจีนออกมาในทิศทางผสม ขณะที่ PBOC สร้างความสนใจด้วยการกำหนดค่าเงินหยวนให้แข็งค่าขึ้น ก่อนการประชุม Xi-Trump ที่มีกำหนดจัดขึ้นในช่วงปลายเดือน

📈 ตลาดหุ้น

ตลาดหุ้นเอเชียเปิดวันด้วยแรงกดดันเล็กน้อย

• Nikkei 225: -0.4%
• Shanghai SE Composite: -0.3%
• Hang Seng: -0.5%
• Kospi: -0.5%

ดัชนีในภูมิภาคปรับตัวลง หลังหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกถูกเทขายในวันจันทร์ จากความกังวลเกี่ยวกับการเรียกร้องให้ชะลอการพัฒนา AI เพื่อจำกัดความเสี่ยงที่เทคโนโลยีจะพัฒนาไปจนไม่สามารถควบคุมได้

อย่างไรก็ตาม แรงขายโดยรวมยังอยู่ในระดับค่อนข้างจำกัด โดย Kospi ซึ่งมักมีความผันผวนสูง ปรับตัวลง 0.5% ขณะที่ SK Hynix และ Samsung ลดลงประมาณ 1% และ 1.5% ตามลำดับ

นอกจากนี้ กระแสวิจารณ์อย่างรุนแรงจากประธานาธิบดี Trump ต่อข้อเรียกร้องดังกล่าว ยังเพิ่มความกังวลให้กับภาคเทคโนโลยี

Figure 1: Treemap ของ Nasdaq 100 (14.09.2026)

Source: XTB Research, 15.09.2026

📊 หุ้นและตลาดการเงิน

ในข่าวภาคธุรกิจ น้ำหนักของ SpaceX ในดัชนี Nasdaq 100 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในช่วงปลายเดือนนี้ ซึ่งอาจทำให้กองทุนที่ลงทุนแบบ Passive ต้องเข้าซื้อหุ้นเพิ่มตามสัดส่วนของดัชนี

ขณะเดียวกัน Bank of America เปิดเผยว่ารายได้จากการซื้อขายในไตรมาส 3 มีแนวโน้มทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งสร้างความผิดหวังให้กับนักลงทุน หุ้นของธนาคารร่วงลงมากกว่า 5% เมื่อวานนี้ และกดดันหุ้นกลุ่มธนาคารโดยรวม รวมถึงตลาดในเอเชีย

🌍 ภูมิรัฐศาสตร์

ทางการอิหร่านผ่าน Mohsen Rezaee เลขาธิการสภาความมั่นคงแห่งชาติสูงสุด ระบุผ่านแพลตฟอร์ม X ว่า การเจรจากับสหรัฐฯ ยังไม่สามารถเกิดขึ้นได้จนกว่าเงื่อนไขของอิหร่านจะได้รับการตอบสนอง ซึ่งสวนทางกับถ้อยแถลงก่อนหน้านี้ของประธานาธิบดี Trump ที่ส่งสัญญาณว่าอาจมีความคืบหน้าในการเจรจา และอิหร่านต้องการบรรลุข้อตกลงโดยเร็ว

ขณะเดียวกัน กองกำลังสหรัฐฯ ยังคงปิดกั้นท่าเรือของอิหร่าน เพื่อเพิ่มแรงกดดันต่อกรุงเตหะราน โดยกองทัพเรือของ Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC) รายงานว่าเรือบรรทุกน้ำมันลำหนึ่งเกิดระเบิด หลังอ้างว่าเรือลำดังกล่าวชนทุ่นระเบิดขณะพยายามเดินเรือผ่านพื้นที่จำกัดในบริเวณตอนใต้ของช่องแคบฮอร์มุซ อย่างไรก็ตาม US Central Command ปฏิเสธรายงานดังกล่าว

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังเพิ่มขึ้นจากกลุ่ม Houthi ที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่าน โดยเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา กลุ่มดังกล่าวได้เปิดฉากโจมตีด้วยขีปนาวุธและโดรนต่อเป้าหมายพลเรือนในเมือง Khamis Mushait, Abha และ Taif ของซาอุดีอาระเบีย

สำหรับสงครามรัสเซีย-ยูเครน ประธานาธิบดี Trump ระบุว่า มอสโกและเคียฟเห็นพ้องที่จะหยุดการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน ขณะที่ประธานาธิบดี Zelenskyy ปฏิเสธว่ายังไม่มีการบรรลุข้อตกลงดังกล่าวอย่างเป็นทางการ

🛢️ สินค้าโภคภัณฑ์

ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน โดย Brent ซื้อขายเหนือระดับ $107 ต่อบาร์เรล ขณะที่ WTI เคลื่อนไหวใกล้ $103

หนึ่งในปัจจัยสำคัญที่หนุนราคาคือ การปิดใช้งาน East-West Pipeline ของซาอุดีอาระเบีย ซึ่งเป็นเส้นทางทางเลือกสำหรับการขนส่งน้ำมัน เพื่อหลีกเลี่ยงการพึ่งพาการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

Figure 2: ราคาน้ำมันดิบ Brent และ WTI (2026)

Source: XTB Research, 15.09.2026

Saudi Aramco ยังไม่ได้ระบุกรอบเวลาที่ชัดเจนสำหรับการกลับมาเปิดระบบขนส่งน้ำมันอีกครั้ง โดยรายงานของ Associated Press ซึ่งอ้างอิงข้อมูลจากเจ้าหน้าที่ในภูมิภาค ระบุว่าโรงงานดังกล่าวอาจต้องหยุดดำเนินงานเป็นเวลาหลายสัปดาห์

🪙 โลหะมีค่า

ราคาทองคำยังเคลื่อนไหวใกล้ระดับ $4,300 ต่อออนซ์ หลังจากร่วงลงมากกว่า 1% ในการซื้อขายครั้งก่อน แตะระดับต่ำสุดในรอบ 5 สัปดาห์

ทองคำยังคงเผชิญแรงกดดันจาก โอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งตลาดประเมินไว้มากกว่า 90% โดยนักลงทุนยังคงจับตาการประชุม Fed ในวันพุธอย่างใกล้ชิด

Figure 3: ราคาทองคำและ US 10Y Yield [แกนกลับด้าน] (2026)

Source: XTB Research, 15.09.2026

ทองคำกำลังซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดในช่วงปลายเดือนสิงหาคมมากกว่า 3% หลังจากราคาทะลุระดับ $4,700 ในช่วงดังกล่าว โดยการตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยของ Fed ในวันพุธ รวมถึงน้ำเสียงของธนาคารกลาง จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อทิศทางราคาทองคำ

หากตลาดเริ่มกังวลเกี่ยวกับ ความเป็นอิสระของธนาคารกลาง อาจทำให้กระแส “Debasement Trade” กลับมาอีกครั้ง โดยนักลงทุนอาจโยกเงินออกจากสกุลเงิน Fiat และหันไปถือสินทรัพย์ที่มีมูลค่าในตัวเอง เช่น ทองคำและสินทรัพย์แข็งอื่น ๆ มากขึ้น

📈 ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงิน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีทะลุระดับจิตวิทยาที่ 5% ในวันจันทร์ โดยแตะ 5.03% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007

แรงกดดันมาจากหลายปัจจัย ทั้ง ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ และหนี้ภาครัฐและภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้น รวมถึงความต้องการเงินทุนจำนวนมหาศาลสำหรับการลงทุนด้าน AI โดยนักวิเคราะห์บางรายเตือนว่า หากอัตราผลตอบแทนอยู่ในช่วง 5.00–5.25% อาจเริ่มสร้างแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญต่อมูลค่าหุ้น

ตลาดแทบจะสะท้อนโอกาสการ ขึ้นดอกเบี้ยในการประชุม FOMC วันพุธ ไว้เต็มที่แล้ว หาก Fed ไม่ดำเนินการตามที่ตลาดคาด อาจกระทบต่อความน่าเชื่อถือของธนาคารกลาง และทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวปรับตัวสูงขึ้นอีก

ขณะนี้ตลาดยังคาดการณ์ว่า Fed จะ ขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม ตามด้วยการขึ้นดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งภายในเดือนตุลาคม 2027

Figure 4: เส้นทางดอกเบี้ย Fed ที่ตลาดคาดการณ์ (ขึ้น/ลดดอกเบี้ย) (2026–2027)

Source: XTB Research, 15.09.2026

ข้อมูลเศรษฐกิจจีนในเดือนสิงหาคมออกมาในทิศทางผสม โดย การผลิตภาคอุตสาหกรรม ขยายตัว 5.2% YoY สูงกว่าคาดที่ 4.8% และเร่งขึ้นจาก 4.5% ในเดือนกรกฎาคม โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการส่งออกที่เติบโตในระดับเลขสองหลัก จากความต้องการชิ้นส่วนที่เกี่ยวข้องกับ AI

ในทางกลับกัน ยอดค้าปลีก เพิ่มขึ้นเพียง 0.4% YoY ต่ำกว่าคาดที่ 0.8% และชะลอลงจากเดือนกรกฎาคม ขณะที่การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรหดตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ -7.2% นับตั้งแต่ต้นปี ด้านอัตราการว่างงานในเขตเมืองเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดจาก 5.2% เป็น 5.3%

ปัจจัยหลักที่กดดันการบริโภคของจีนยังคงเป็น ตลาดรถยนต์ โดยยอดขายรถยนต์เดือนสิงหาคมร่วงลง 18.5% YoY หลังมาตรการอุดหนุนจากภาครัฐสิ้นสุดลง หากไม่นับรวมรถยนต์ ยอดค้าปลีกจะขยายตัว 2.5% ซึ่งใกล้เคียงกับเดือนกรกฎาคม

ขณะเดียวกัน การลงทุนในภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงหดตัวอย่างหนัก โดยลดลง 19.9% นับตั้งแต่ต้นปี

ธนาคารกลางจีน (PBOC) กำหนดค่าเงินหยวนในวันพุธที่ 6.7670 หยวนต่อดอลลาร์ ทำให้หยวนแข็งค่าต่อเนื่องเป็นวันที่ 5 ซึ่งถือเป็นการแข็งค่าที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 ความเคลื่อนไหวดังกล่าวสอดคล้องกับความพยายามลดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ก่อนการประชุมสุดยอดระหว่างประธานาธิบดี Xi Jinping และ Donald Trump ในวันที่ 24 กันยายน

💱 ค่าเงิน

ดอลลาร์ยังคงแข็งค่าต่อเนื่องจากการปรับตัวขึ้นในวันจันทร์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายวันที่มากที่สุดในรอบกว่า 2 เดือน

ด้านเงินเยนฟื้นตัวจากการอ่อนค่าบางส่วนในช่วงเช้า โดย USD/JPY ขยับเข้าใกล้ระดับจิตวิทยาที่ 155

₿ คริปโตเคอร์เรนซี

ตลาดคริปโตยังคงเผชิญแรงกดดันจาก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นและดอลลาร์ที่แข็งค่า

Bitcoin ลดลงประมาณ 2% หลุดระดับ $77,500 ขณะที่ Ethereum ร่วงลง 3% มาอยู่ต่ำกว่า $2,490

—

Michał Jóźwiak, Financial Markets Analyst at XTB