انخفاض US500 بنسبة 0.3% قبل صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك المقرر في الساعة 12:30 مساءً بتوقيت جرينتش🗽
تُعدّ بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكية الصادرة اليوم الساعة 2:30 مساءً أهم تقرير اقتصادي كلي لهذا الأسبوع.
قبل صدورها، انخفض مؤشرا الدولار وول ستريت بشكل طفيف، على الرغم من أن هذا التباطؤ يأتي بعد انتعاش قوي في الأصول الأمريكية. سيركز السوق على ما إذا كان تقرير أبريل يشير إلى ارتفاع في التضخم، أو ما إذا كان سيتجنب إثارة المخاوف بشأن "تأثير التضخم" الناجم عن اضطراب السياسة التجارية للإدارة الأمريكية الجديدة.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
إنشاء حساب حساب تجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوال
- قد يزيد سيناريو ارتفاع تضخم مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة من احتمال حدوث تصحيح في الأصول الأمريكية. في المقابل، إذا انخفض التضخم أو توافق مع التوقعات، فقد يعزز ذلك توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ويدعم مؤشرات الأسهم، التي كادت، بعد الاتفاق الأمريكي الصيني، أن تُنهي الحرب التجارية.
- ستُقدم قراءة مؤشر أسعار المستهلك هذه أول رؤية حقيقية لتأثير سياسات التعريفات الجمركية التي ينتهجها دونالد ترامب على المستهلكين الأمريكيين. هزّت الرسوم الجمركية الانتقامية، التي أُعلن عنها في الثاني من أبريل، الأسواق المالية، وزادت من حالة عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية الأمريكية، لا سيما فيما يتعلق بسلوك التسعير.
- في الوقت نفسه، تجدر الإشارة إلى أن السوق يميل بشكل متزايد نحو خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فإن أحد العوامل التي قد تُؤخّر مثل هذا القرار هو احتمال ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة.
- سيُسلّط إصدار مؤشر أسعار المستهلك اليوم الضوء على العديد من مخاوف المستثمرين المهمة، وقد يُغيّر التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. وقد يُؤدّي ذلك إلى تحركات قصيرة الأجل في الدولار الأمريكي، وعوائد سندات الخزانة، وأسواق الأسهم.
توقعات السوق
- مؤشر أسعار المستهلك (شهريًا): 0.3% (السابق: -0.1%)
- مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (شهريًا): 0.3% (السابق: 0.1%)
- مؤشر أسعار المستهلك (سنويًا): 2.4% (السابق: 2.4%)
- مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (سنويًا): 2.8% (السابق: 2.8%)
سينصب التركيز على ديناميكيات الشهر، حيث من المتوقع ارتفاعه نتيجةً للرسوم الجمركية الجديدة (والتي لا تزال سارية).
على الرغم من تعليق ترامب لبعض الرسوم الجمركية - بما في ذلك تعليقه لمدة 90 يومًا أمس للرسوم الجمركية البالغة 145% على السلع الصينية - إلا أن الرسوم الجمركية الانتقامية المؤقتة والرسوم الجمركية العامة البالغة 10% التي لا تزال سارية قد تُحدث خللًا في اتجاهات انخفاض التضخم في الفئات الحساسة للواردات مثل المركبات والأثاث والسلع المنزلية.
كان الإصدار السابق لمؤشر أسعار المستهلك أقل من المتوقع (2.4% مقابل 2.8% في مارس)، على عكس المخاوف من تجدد الضغوط التضخمية بسبب الرسوم الجمركية، وعدم اليقين المُلحّ من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي بشأن تأثيرها طويل المدى على ديناميكيات الأسعار. ومع ذلك، عكست هذه البيانات فترةً سبقت تطبيق "رسوم الـ 10% على كل شيء"، ولذلك تجاهلها السوق إلى حد كبير.
في مارس، انخفضت أسعار الطاقة بنسبة 3.3% على أساس سنوي (وهو أكبر انخفاض منذ أكتوبر 2024)، ويعزى ذلك أساسًا إلى التقلبات الموسمية ومخاوف الطلب. كما شهدنا تحسنًا في انخفاض تضخم الإيجارات، الذي يُمثل حوالي ثلث سلة أسعار المستهلك.
ماذا نتوقع؟
نظراً لانخفاض التضخم في أبريل، تشير التوقعات المتوسطة بحذر إلى أن مؤشر أسعار المستهلك سيبقى عند 2.4% على أساس سنوي. وسيتطلب الأمر انحرافاً كبيراً عن التوقعات لإحداث تقلبات ملحوظة في السوق. ومع ذلك، يكتسب الرقم الشهري أهمية متزايدة، إذ سيتطلع المستثمرون إلى مؤشرات مبكرة لتأثير التعريفات الجمركية واسعة النطاق بنسبة 10%. ويتوقع السوق أن تكون أول زيادة شهرية في عام 2025، بنسبة 0.3%.
وقد يرتفع معدل التضخم بسبب ارتفاع أسعار السيارات، وأسعار الوقود في محطات الوقود في الولايات المتحدة ــ وهو أمر غير متوقع إلى حد ما.
ومع ذلك، فمن المرجح أن يخفف انخفاض التضخم في الإيجارات من تأثير هذه الفئات.
خلال الأسبوع الماضي، انخفض احتمال خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في يوليو بشكل ملحوظ. في الأسبوع الماضي فقط، كانت الأسواق تتوقع خفضًا كاملًا واحدًا، أما الآن، فقد انخفض هذا الاحتمال إلى حوالي 40%. إذا جاءت قراءة مؤشر أسعار المستهلك أعلى بكثير من التوقعات، وإذا أظهرت العوامل غير المرتبطة بالرسوم الجمركية ضغطًا تصاعديًا أعلى، فقد يُخفّض السوق توقعات الخفض أكثر، مما قد يُعزز عوائد سندات الخزانة. إليكم توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي مستقبلًا.
في سوق السندات الأمريكية، عادت عوائد السندات لأجل عشر سنوات للارتفاع بعد انخفاضها الحاد خلال حالة الذعر التي سادت الأسبوع الماضي بسبب الرسوم الجمركية الانتقامية. والآن، مع تجدد الإقبال على الأصول ذات المخاطر العالية ومراجعة توقعات تخفيف السياسة النقدية من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي بالخفض، ارتفعت العوائد مجددًا نحو 4.45%.
المصدر: XTB Research, Macrobond
مخطط US500 (يومي وساعة)
انتعشت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم، ومنذ أوائل أبريل، شهدنا انتعاشًا على شكل حرف V - يُذكرنا بأنماط عامي 2018 و2020. لا يزال مؤشر القوة النسبية (RSI) عند مستوى 63 لا يُظهر أي علامات على ارتفاع درجة الحرارة.
المصدر: xStation5
على الرسم البياني للساعة، تجاوز مؤشر US500 مستوى تصحيح فيبوناتشي 71.6% من هبوط فبراير. ومع ذلك، لا يزال هذا المستوى يُمثل منطقة مقاومة مهمة محتملة، كما يتضح من حركة السعر في أواخر مارس، حيث سبق أن أثار مستوى 5,850 نقطة اندفاعًا هبوطيًا.
المصدر: xStation5
