ดอลลาร์เคลื่อนไหวไร้ทิศทางชัดเจน ก่อนประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ CPI 🚨

วันนี้เวลา 14:30 น. เราจะได้เห็นรายงาน CPI ประจำเดือนกันยายนจากสหรัฐฯ ซึ่งเป็นหนึ่งในข้อมูลสำคัญชุดสุดท้ายก่อนการประชุมของ Fed ในวันที่ 27–28 ตุลาคมนี้ โดยการคาดการณ์จากตลาดประเมินว่า มาตรวัดอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะเร่งตัวขึ้นอย่างเห็นได้ชัดสู่ระดับ 0.6% MoM (จาก 0.4% ในเดือนสิงหาคม) และอยู่ที่ประมาณ 3.6–3.7% y/y ซึ่งส่วนใหญ่ขับเคลื่อนด้วยราคาน้ำมันเชื้อเพลิง โดยข้อมูลจาก EIA ระบุว่าปรับตัวเพิ่มขึ้นมากกว่า 7% ในเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม มาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐาน (ไม่รวมหมวดอาหารและพลังงาน) ซึ่งมีความสำคัญต่อ Fed มากกว่านั้น คาดว่าจะชะลอตัวลงสู่ระดับ 0.2% MoM จาก 0.3% ในเดือนก่อนหน้า โดยมีอัตราเทียบรายปีอยู่ที่ราว 2.5% ความแตกต่างระหว่างตัวเลขอัตราเงินเฟ้อทั่วไปที่ร้อนแรง กับตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานที่กำลังชะลอตัวลงนี้เอง ที่จะเป็นจุดสนใจหลักของปฏิกิริยาในตลาดวันนี้

สำหรับ Fed แล้ว แนวโน้มเบื้องหลังคือสิ่งที่สำคัญที่สุด หากตัวเลขทรงตัวอยู่ที่ 0.2% ได้จริง ก็จะช่วยลดแรงกดดันต่อการประชุมในเดือนตุลาคม ตลาดปัจจุบันให้โอกาสเพียงประมาณ 22% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ และจะเปลี่ยนจุดสนใจไปที่เดือนธันวาคม ซึ่งยังคงเป็นกรณีฐานสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points ครั้งถัดไป ขอเตือนความจำว่า ในเดือนกันยายน Fed ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบสามปี สู่กรอบ 3.75–4.00% พร้อมส่งสัญญาณการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม หากตัวเลขออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากผลกระทบจากราคาพลังงานเริ่มส่งผ่านไปยังราคาสินค้าในวงกว้าง ก็จะจุดชนวนการคาดการณ์แบบเหยี่ยวขึ้นมาใหม่อย่างรวดเร็วและช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์

ภาพที่ 1 – เส้นทางนโยบายของ Fed ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ กราฟแสดงจำนวนครั้งสะสมของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ถูกประเมินไว้สำหรับการประชุมที่จะมาถึง ได้แก่ วันนี้ (เส้นสีแดง) หนึ่งสัปดาห์ก่อนหน้า (สีน้ำเงิน) และสี่สัปดาห์ก่อนหน้า (สีเทา) ตลาดคาดการณ์ถึงการคุมเข้มนโยบายมาอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ราว +0.2 ครั้งสำหรับเดือนตุลาคม ผ่าน +1.07 ครั้งสำหรับเดือนธันวาคม ไปจนถึงมากกว่า +3.0 ครั้งภายในเดือนกรกฎาคม 2027 ที่สำคัญ เส้นทางล่าสุด (สีแดง) อยู่เหนือเส้นทางของสัปดาห์ที่แล้ว แต่อยู่ต่ำกว่าของเดือนก่อนหน้า ตลาดได้ลดทอนความคาดหวังเชิงคุมเข้มลงเล็กน้อยหลังจากตัวเลขการจ้างงานที่อ่อนแอลงและข้อมูล PCE ที่เย็นตัวลง แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็น "ขาขึ้น" อย่างมั่นคง ที่มา: XTB

ภาพที่ 2 – ประวัติการคาดการณ์สำหรับการประชุมเดือนธันวาคม กราฟที่สองแสดงให้เห็นว่าการประเมินราคาสำหรับการตัดสินใจในเดือนธันวาคม 2026 เปลี่ยนแปลงไปอย่างไรตลอดทั้งปี ในช่วงต้นปี 2026 ตลาดยังคงคาดการณ์ถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ย (ราว -2.5) แต่ตั้งแต่เดือนมีนาคมเป็นต้นมา ทิศทางได้เปลี่ยนไปเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว และอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นหลังจากอุปทานน้ำมันหยุดชะงักได้ผลักดันการคาดการณ์ของตลาดไปที่ +1.0 / +2.0 ระดับปัจจุบันที่ +1.07 แสดงถึงการย่อตัวลงจากจุดสูงสุดในเดือนกันยายน โดยตลาดมีมุมมองเชิงเหยี่ยวแต่ยังไม่ถึงขั้นสุดขั้ว ซึ่งเปิดโอกาสให้เกิดการเคลื่อนไหวได้ทั้งสองทิศทางหลังจากการเปิดเผยข้อมูลในวันนี้ ที่มา: XTB

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของ EUR/USD บนกราฟรายวัน คู่เงินนี้กำลังเคลื่อนไหวอยู่บริเวณ 1.1195 ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 200 วัน (EMA200) ที่ 1.1515 อย่างมาก ซึ่งตอกย้ำถึงความแข็งแกร่งของฝั่งแรงขายในระยะกลาง ราคาเพิ่งปรับตัวลงต่ำกว่ากรอบล่างของช่วงพักตัวกว้างๆ ที่ระบุด้วยกรอบสี่เหลี่ยมสีม่วง (ประมาณ 1.1400–1.1440) ซึ่งเดิมเคยทำหน้าที่เป็นแนวรับ และอาจเริ่มเปลี่ยนมาทำหน้าที่เป็นแนวต้านในขณะนี้ ข้อมูล Volume Profile แสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายหนาแน่นที่สุดอยู่สูงกว่านี้ ในช่วง 1.15–1.16 ซึ่งยิ่งเป็นอุปสรรคต่อการฟื้นตัวของฝั่งซื้อ แนวรับสำคัญที่ใกล้ที่สุดอยู่บริเวณ 1.1150–1.1200 และในกรณีที่มีแรงเทขายต่อเนื่อง เส้นทางจะเปิดไปสู่โซนอุปสงค์ถัดไปที่อยู่ต่ำลงไปมากที่ 1.0800–1.0950 หากตัวเลข CPI ออกมาร้อนแรง ซึ่งจะหนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและกระตุ้นการคาดการณ์เชิงเหยี่ยวต่อ Fed ก็อาจส่งผลให้การปรับตัวลงลึกขึ้นและผลักดันให้อัตราแลกเปลี่ยนลงไปสู่แนวรับที่ต่ำกว่า ในทางกลับกัน หากตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานชะลอตัวลง ก็จะเปิดโอกาสให้เงินยูโรดีดตัวกลับในระยะสั้นเพื่อทดสอบระดับ 1.1400 และกลับไปทดสอบโซนที่เพิ่งหลุดลงมาจากด้านล่างอีกครั้ง ที่มา: XTB