Chart of the Day: US100 (Nasdaq 100) หุ้นกลุ่ม AI ฟื้นตัว สวนทางสัญญาณทางเทคนิคที่อ่อนแอลง

ตลาดกลับเข้าซื้อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีหลังสัปดาห์ที่ย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน

เมื่อวันจันทร์ ดัชนี Nasdaq Composite ปรับตัวขึ้น 1.11% ปิดตลาดที่ 26,430 จุด ขณะที่ Semiconductor Index (SOX) ยุติสถิติการปรับตัวลดลงติดต่อกัน 8 วันทำการ (ลดลงรวม -15.7% ซึ่งยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2008) ด้วยการปรับขึ้น 1.6% นักลงทุนกลับเข้าซื้อหุ้นกลุ่มชิปและ AI ราคาถูก หลังดัชนี S&P 500 และ Nasdaq ปรับลดลงรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่ช่วงปลายเดือนมิถุนายนในสัปดาห์ที่ผ่านมา ในสัปดาห์ดังกล่าว Nasdaq ลดลง 4.5% และหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีร่วงลงกว่า 6% ซึ่งมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 โดยนักวิเคราะห์ในวอลล์สตรีทระบุว่า “ไม่มีเหตุการณ์เลวร้ายเกิดขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์” และตลาดอยู่ในภาวะขายมากเกินไปจนทำให้การดีดตัวกลับเป็นเพียงเรื่องของเวลา ในทางกลับกัน บางฝ่ายเปรียบเทียบช่วงเวลานี้กับเหตุการณ์ Black Monday ในช่วงปลายทศวรรษ 1980 แต่ท้ายที่สุดตลาดก็ปิดบวกอย่างแข็งแกร่ง

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณารายละเอียดของการฟื้นตัว พบว่านักลงทุนมีความพิถีพิถันในการเลือกซื้อหุ้น Intel ปรับตัวขึ้น 2.4% หลัง J.P. Morgan ปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือ ขณะที่ AMD ปรับขึ้น 1.8% และ Micron +3% ในทางตรงกันข้าม CoreWeave ซึ่งเป็นศูนย์กลางของความตื่นตระหนกจากหนี้สินมูลค่า 50,000 ล้าน USD ในสัปดาห์ก่อน ปิดตลาดในแดนลบ (-0.4%) แม้ว่า Goldman Sachs จะปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" ก็ตาม โดยระดับ CDS ของบริษัทยังคงส่งสัญญาณถึงปัญหาที่น่ากังวล ผู้จัดการกองทุนเตือนว่า มุมมองเรื่อง "ความทนทานของการลงทุนใน AI ต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย" กำลังเปลี่ยนไป โดยตลาดเริ่มประเมินอย่างเจาะจงมากขึ้นว่า บริษัทต่างๆ จะสร้างผลตอบแทนที่คุ้มค่ากับภาระหนี้ที่ก่อขึ้นได้จริงหรือไม่ แน่นอนว่าฤดูกาลรายงานผลประกอบการในรอบนี้อาจเป็นตัวกำหนดทิศทางใหม่ของตลาด

ปัจจัยหนุนเชิงบวกเพิ่มเติมมาจากรายงานที่ว่า Nscale กำลังเจรจาขายขุมพลังการประมวลผลให้กับ Anthropic มูลค่าราว 45,000 ล้าน USD ขณะที่ Citigroup ประเมินว่าภาคส่วน AI จะคิดเป็นสัดส่วนเกือบ 70% ของการเติบโตของผลกำไรบริษัททั่วโลกในปีหน้า

ในสัปดาห์นี้ ปัจจัยสำคัญที่จะทดสอบบรรยากาศการลงทุนคือการรายงานผลประกอบการของ Meta และ Tesla (วันพุธ) รวมถึง SpaceX (วันอังคาร) โดย Tesla และ SpaceX จะรายงานผลประกอบการท่ามกลางกระแสคาดการณ์เรื่องการควบรวมกิจการของทั้งสองบริษัทของ Musk ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงดำเนินอยู่ (การโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในรัสเซียและตะวันออกกลาง) ประกอบกับราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงทรงตัวในระดับสูง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค US100

สัญญา Nasdaq 100 มีการซื้อขายต่ำกว่าระดับ 25,600 จุด ซึ่งต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนตุลาคม (~31,600 จุด) อย่างมาก และอยู่ต่ำกว่าเส้นแนวโน้มขาขึ้นที่เริ่มต้นจากจุดต่ำสุดในเดือนเมษายน (~22,400 จุด) หลังจากที่ราคาหลุดแนวโน้มดังกล่าวลงมาในการซื้อขายล่าสุด การเคลื่อนไหวนี้บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญของโครงสร้างตลาดเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ซึ่งเส้นดังกล่าวเคยทำหน้าที่เป็นแนวรับแบบไดนามิก ในทางกลับกัน เหตุการณ์นี้อาจยังถือเป็นการทะลุหลอก ("false" breakout) ได้เช่นกัน

ปัจจุบันราคาเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง Fibonacci Retracement ระดับ 38.2–50.0% (29,935–30,421 จุด) ซึ่งชี้ว่าการปรับฐานของรอบขาขึ้นล่าสุดดำเนินไปค่อนข้างมากแล้ว ค่า RSI(14) อยู่ที่ 39.6 กำลังเข้าใกล้เขตขายมากเกินไป แต่ยังไม่แตะระดับดังกล่าว หมายความว่าตลาดยังมีโอกาสปรับตัวลดลงต่อได้ ก่อนที่สัญญาณทางเทคนิคเพื่อการดีดตัวจะปรากฏ ขณะที่ MACD ยังอยู่ในแดนลบชัดเจน (เส้น MACD -53.1, เส้น Signal -235.7 และ Histogram ยังคงต่ำกว่าศูนย์นับตั้งแต่กลางเดือนกันยายน) ซึ่งยืนยันถึงแรงขายที่ครอบงำตลาดในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ฮิสโตแกรมแดนลบเริ่มปรับตัวลดลงเล็กน้อย นี่จึงเป็นสัญญาณว่าโมเมนตัมขาลงเริ่มอ่อนแรง แต่ยังไม่ถึงขั้นกลับตัวของแนวโน้ม

ระดับราคาสำคัญ:

• แนวต้าน: 29,935 (Fibonacci 38.2%), 30,421–30,572 (50.0–23.6%), 31,600 (ATH / 0.0)
• แนวรับ: 28,907 (61.8%), 28,175 (78.6%), 27,243 (100.0% - จุดต่ำสุดเดือนสิงหาคม)

การหลุดเส้นแนวโน้มขาขึ้นและค่า RSI ที่ลดลงต่ำกว่า 40 ถือเป็นสัญญาณเตือนต่อความต่อเนื่องของตลาดกระทิงในปี 2026 หากราคายังไม่สามารถยืนเหนือระดับ 29,935–30,000 ได้อย่างมั่นคง ความเสี่ยงที่จะปรับตัวลดลงสู่โซน 28,900–28,200 ยังคงอยู่ในระดับสูง มีเพียงการกลับขึ้นไปยืนเหนือ 30,570 (บริเวณแนวต้านเดิม ซึ่งขณะนี้อาจถูกทดสอบจากด้านล่าง) เท่านั้น ที่จะลบล้างสัญญาณเชิงลบนี้ และเปิดโอกาสให้กลับขึ้นไปทดสอบจุดสูงสุดใหม่อีกครั้ง

สรุป

การฟื้นตัวของตลาดวอลล์สตรีทเมื่อวันจันทร์เป็นสัญญาณชัดเจนว่าตลาดอยู่ในภาวะขายมากเกินไปในทางเทคนิค และนักลงทุนยังคงเชื่อมั่นในปัจจัยพื้นฐานของวงจรการลงทุน AI อย่างไรก็ตาม กราฟของ US100 ยังไม่ได้ยืนยันความเชื่อมั่นดังกล่าว การหลุดเส้นแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวและ RSI ที่อ่อนแรง บ่งชี้ว่าการเคลื่อนไหวในวันจันทร์เป็นเพียงการดีดตัวทางเทคนิคภายใต้การปรับฐานในภาพใหญ่ มากกว่าการกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นหลัก ทั้งนี้ ผลประกอบการของ Meta, Tesla และ SpaceX ในสัปดาห์นี้ รวมถึงความคืบหน้าเกี่ยวกับหนี้ของ CoreWeave และกลุ่ม "neoclouds" อื่นๆ จะเป็นปัจจัยสำคัญว่า US100 จะรักษาระดับ 29,900–30,000 ได้หรือไม่ หรือจะปรับตัวลดลงสู่ 28,900–28,200 อย่างไรก็ดี มีประเด็นที่น่าสนใจเกี่ยวกับการถือครองสถานะ โดยเมื่อเร็วๆ นี้ มีการปิดสถานะ Short เก็งกำไรในสัญญาฟิวเจอร์ส Nasdaq 100 เป็นจำนวนมหาศาล การปิดสถานะดังกล่าว (Short Covering) ส่งผลให้สถานะสุทธิขยับจากโซนขายมากเกินไปอย่างสุดขั้วไปสู่โซนซื้อมากเกินไปอย่างสุดขั้ว ถึงกระนั้น ความสัมพันธ์ระหว่างสถานะสุทธิกับตัวดัชนียังคงค่อนข้างต่ำ