ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทเผชิญแรงขายต่อเนื่อง ราคาน้ำมัน Brent ทะลุ 111 ดอลลาร์ ขณะที่หุ้นกลุ่ม AI ยังปรับฐานต่อ

การเปิดการซื้อขายในวันศุกร์ของตลาดหุ้นนิวยอร์กเกิดขึ้นท่ามกลางบรรยากาศการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างชัดเจน และการไหลของเงินทุนไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย ความเชื่อมั่นของตลาดยังคงได้รับแรงกดดันจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยังคงดำเนินอยู่ ซึ่งผลักดันให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์พลังงานพุ่งสูงขึ้น จนจุดชนวนความกังวลว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจกลับมาอีกครั้งก่อนการเลือกตั้งสภาคองเกรสสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง

ในขณะเดียวกัน นักลงทุนสถาบันยังคงเดินหน้าประเมินมูลค่าของบริษัทที่ได้รับประโยชน์จากการปฏิวัติปัญญาประดิษฐ์ใหม่อีกครั้ง โดยโยกย้ายสภาพคล่องจากกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ไปยังกลุ่มอุตสาหกรรมปลอดภัย (defensive) เช่น สินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็นและสาธารณูปโภค

สำหรับตลาดตราสารหนี้ การลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ได้หยุดลงใกล้แนวต้านทางจิตวิทยาที่ 5%

ภาพที่ 1: อัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของเฟด และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี และ 10 ปี (2021-2026)

ที่มา: XTB Research, 23.10.2026

แรงกดดันจากสินค้าโภคภัณฑ์กำหนดทิศทางตลาด

หลังจากการโจมตีของกลุ่มติดอาวุธฮูตีต่อท่าเรือยานบูของซาอุดีอาระเบียและโรงงานน้ำมันของ Aramco ราคาน้ำมันดิบ Brent ได้พุ่งทะลุ 111 USD โดย WTI เคลื่อนไหวอยู่ใกล้ 102 USD ต่อบาร์เรล ตลาดน้ำมันเพิกเฉยต่อรายงานการส่งมอบน้ำมันดีเซลชั่วคราวจากรัสเซียไปยังสหรัฐฯ และเริ่มสะท้อนความเสี่ยงจากความตึงเครียดทางทหารที่ยืดเยื้อในบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ

ภาพที่ 2: ราคาน้ำมันดิบ Brent และ WTI (2026)

ที่มา: XTB Research, 23.10.2026

รอยร้าวในกระแสความนิยม AI

ในขณะเดียวกัน ในกลุ่มธุรกิจ AI ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนตราสารหนี้ (credit spread) กำลังกว้างขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามสำคัญว่า ใครจะเป็นผู้สนับสนุนทางการเงินให้กับรายจ่ายที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ (hyperscalers) เมื่ออัตราผลตอบแทนตราสารหนี้พุ่งแตะ 5% โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ OpenAI เองต้องปรับลดเป้าหมายการประเมินมูลค่าลงจาก 1.4 ล้านล้าน USD เหลือ 1.25 ล้านล้าน USD

ภาพที่ 3: Nasdaq 100 - กลุ่มบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ (2026)

ที่มา: XTB Research, 23.10.2026

ภาพรวมที่หลากหลายในข้อมูล PMI

ในยุโรป ตัวเลข PMI ออกมาน่าผิดหวัง (ดัชนีรวมของยูโรโซนลดลงสู่ระดับ 51.9) ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากฝรั่งเศส (ดัชนีรวมอยู่ที่ระดับ 48.4)

ภาพที่ 4: ดัชนี PMI สำหรับเยอรมนีและฝรั่งเศส (2024-2026)

ที่มา: XTB Research, 23.10.2026

• หากไม่นับช่วงการระบาดใหญ่ ความเชื่อมั่นทางธุรกิจในฝรั่งเศสลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วิกฤตหนี้ในปี 2012
• การจ้างงานในฝรั่งเศสหดตัวลง ขณะที่การจ้างงานในเยอรมนีและพื้นที่ส่วนที่เหลือของยูโรโซนมีการเติบโต
• อัตราการเติบโตของการซื้อวัตถุดิบเร่งตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 4.5 ปี (การสะสมสินค้าคงคลัง เช่นเดียวกับในเดือนเมษายน)
• ราคาปัจจัยการผลิตอยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ส่วนราคาผลผลิตต่ำกว่าในเดือนกันยายน (บ่งชี้ถึงแรงกดดันต่ออัตรากำไร)
• ข้อมูลสอดคล้องกับการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม แม้ว่าปัญหาในฝรั่งเศสอาจเป็นอุปสรรคขัดขวางก็ตาม

ในสหราชอาณาจักร ตัวเลขดังกล่าวแข็งแกร่งเกินคาด (53.1 จุด)

ข้อมูลจากสหรัฐฯ ชะลอตัวลง แต่ยังคงชี้ไปที่การเติบโตของ GDP ราว 4% (Nowcast สำหรับไตรมาส 3 อยู่ที่ 3.5%) โดยภาคการผลิต (56) ทำผลงานได้ต่ำกว่าภาคบริการ (57.9) เล็กน้อย

ภาพที่ 5: ดัชนี PMI สำหรับสหรัฐอเมริกา (2024-2026)

ที่มา: XTB Research, 23.10.2026

• อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าเมื่อพิจารณาแนวโน้มในรอบ 12 เดือน สถานการณ์กลับตรงกันข้าม นอกจากนี้ การจ้างงานในภาคการผลิตกำลังเติบโตในอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2012
• ราคาในภาคการผลิตปรับตัวสูงขึ้นเร็วกว่าในภาคบริการ (ซึ่งเป็นไปตามที่คาดไว้เมื่อพิจารณาจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว)
• คำสั่งซื้อส่งออกสินค้าใหม่เติบโตเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ในขณะที่การส่งออกภาคบริการขยายตัวในอัตราที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023

ดัชนีต่างๆ

แดนลบครอบงำวอลล์สตรีท แม้ว่าขนาดของการเทขายในกลุ่มผู้นำด้านเทคโนโลยีจะเริ่มส่งสัญญาณการทรงตัวเบื้องต้น:

• US500: 7,665 จุด (-0.5%); ดัชนียังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันจากการเทขายหุ้นกลุ่มบิ๊กแคป แต่ความแข็งแกร่งในหุ้นกลุ่มปลอดภัยช่วยชะลออัตราการลดลงได้
• US100: 29,071 จุด (-0.1%); หลังจากการเทขายในวันพฤหัสบดี ดัชนีอ้างอิงกลุ่มเทคโนโลยีเริ่มทรงตัวได้เนื่องจากมีแรงซื้อคืนอย่างเลือกสรรในหุ้นที่ราคาปรับลดลงมา
• US30: 52,485 จุด (-1.1%); ทำผลงานอ่อนแอที่สุดในเซสชันอันเป็นผลมาจากการเทขายในกลุ่มการเงิน ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อภาวะสินเชื่อที่ตึงตัวขึ้น
• US2000: 2,774 จุด (-0.6%); กลุ่มหุ้นขนาดเล็กสูญเสียมูลค่าท่ามกลางราคาน้ำมันระดับสูงและต้นทุนการชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้น

ภาพที่ 6: สัดส่วนร้อยละของบริษัทที่อยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ใน Nasdaq 100 (2024-2026)

ที่มา: XTB Research, 23.10.2026

ข่าวสารสำคัญของบริษัท

• การปรับโครงสร้างภาคโทรคมนาคม (แผนของ SpaceX): รายงานเกี่ยวกับความตั้งใจของ SpaceX ในการเข้าซื้อสถานีฐานอย่างน้อย 80,000 แห่งเพื่อเปิดตัวเครือข่ายมือถือของตนเอง ได้จุดชนวนให้เกิดการหมุนเวียนของเงินทุนขนาดใหญ่ในกลุ่มอุตสาหกรรม ผู้ครอบครองโครงสร้างพื้นฐานแบบพาสซีฟพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดย Crown Castle (CCI.US) เพิ่มขึ้นประมาณ 11% และ American Tower (AMT.US) ปรับตัวขึ้นเกือบ 8% ในขณะเดียวกัน ผู้ให้บริการแบบดั้งเดิมต้องเผชิญกับแนวโน้มการแข่งขันที่รุนแรง: AT&T (T.US) ดิ่งลง 4% ขณะที่ T-Mobile US (TMUS.US) ลดลง 5%
• Lockheed Martin (LMT.US): หุ้นของบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านกลาโหมพุ่งขึ้นประมาณ 7.8% หลังจากการปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการตลอดทั้งปี (EPS ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 30.35-30.75 USD เทียบกับค่าเฉลี่ยคาดการณ์ของตลาดที่อยู่ระดับล่างสุดของกรอบ) ผลการดำเนินงานได้รับแรงหนุนจากกำไรจากการดำเนินงานในกลุ่มขีปนาวุธที่พุ่งขึ้น 24% YoY และยอดคำสั่งซื้อที่รอส่งมอบแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 292 พันล้าน USD ท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลางและยูเครน
• Moderna (MRNA.US): หุ้นลดลงราว 6% สู่ระดับประมาณ 189 USD (ส่งผลให้ผลขาดทุนรายสัปดาห์ขยายตัวเกิน 13%) นักลงทุนให้การตอบรับอย่างเย็นชาต่อข้อมูลการทดลองทางคลินิกขั้นสูงล่าสุดเกี่ยวกับวัคซีนมะเร็งผิวหนังชนิดเมลาโนมาแบบเฉพาะบุคคล
• Deckers Outdoor (DECK.US): หุ้นร่วงลง 8% จากการปรับลดประมาณการรายได้สุทธิตลอดทั้งปีสำหรับแบรนด์ UGG และ Hoka ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ส่งผลให้บรรดาโบรกเกอร์ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือเป็นระลอก (รวมถึงการปรับลดเป็น "underweight" โดย Piper Sandler)
• RingCentral (RNG.US): บริษัทพุ่งขึ้นประมาณ 15.2% หลังจากปรับเพิ่มเป้าหมายกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปี
• Meta Platforms (META.US): การลดลง 1.8% สู่ระดับประมาณ 637 USD ส่งผลให้ผลตอบแทนรายสัปดาห์ลดลงสู่ระดับ -10% แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานจะแข็งแกร่ง แต่บริษัทกำลังได้รับผลกระทบจากการถอยห่างจากกลุ่มเทคโนโลยีในวงกว้าง โดยค่า RSI ปรับลดลงสู่ระดับ 36.8 และมีอัตราส่วน P/E อยู่ที่ 22.0
• American Express (AXP.US): หุ้นลดลง 1.9% (-12% YTD) เนื่องจากปริมาณธุรกรรมและรายได้ในไตรมาส 3 ออกมาต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้เล็กน้อย แม้ว่าจะยังคงรักษาคุณภาพพอร์ตสินเชื่อที่ดีไว้ได้ก็ตาม
• General Motors (GM.US): บริษัทกำลังมุ่งหน้าสู่สัปดาห์ที่แย่ที่สุดในรอบกว่า 20 เดือน (ลดลงประมาณ 8% ในรอบสัปดาห์) อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จากวอลล์สตรีท (รวมถึง BNP Paribas และ StoneX) แนะนำให้เข้าซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว โดยชี้ไปที่ระดับมูลค่าทวีคูณที่ต่ำมากและการสร้างกระแสเงินสดที่เติบโตขึ้น
• SLB (SLB.US): บริษัทผู้ให้บริการแหล่งขุดเจาะน้ำมันปรับตัวขึ้น 2% หลังจากกำไรที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3 สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ซึ่งได้รับแรงขับเคลื่อนจากการฟื้นตัวอย่างชัดเจนของกิจกรรมการขุดเจาะในตะวันออกกลาง

ประเด็นหลักในตลาด

• ฟองสบู่แตกหรือโอกาสครั้งหนึ่งในชีวิต?: นักลงทุนรายย่อยกำลังถกเถียงกันมากขึ้นเกี่ยวกับปรากฏการณ์ "การเผาผลาญเงินสด" บนโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ โดยเน้นย้ำถึงความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างการใช้งานโมเดลที่เพิ่มขึ้น 93 เท่ากับการขาดการสร้างรายได้โดยตรงในกลุ่มผู้ให้บริการ
• ความสนใจต่อกลุ่มกลาโหม: การปรับตัวขึ้นของหุ้น Lockheed Martin (+17% ตลอด 9 ช่วงการซื้อขาย) จุดชนวนให้เกิดการสนทนาถึงผลกำไรที่พลาดไปในกลุ่มอุตสาหกรรมป้องกันที่ได้รับประโยชน์จากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์
• ความกลัวต่อการบังคับลดภาระหนี้: ความกังวลปรากฏชัดเจนท่ามกลางรายงานเกี่ยวกับสัปดาห์ที่แย่ที่สุดสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ระดับโลกนับตั้งแต่ช่วงการระบาดใหญ่ นักลงทุนบางส่วนกังวลถึงระลอกการบังคับชำระบัญชีสถานะในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ แม้ว่ากลุ่มผู้รอช้อนซื้อที่เติบโตขึ้นจะคาดหวังการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งหลังจากการเทขายก็ตาม

—

Michał Jóźwiak, Financial Markets Analyst at XTB