📉 NATGAS giảm 1,2%. Mùa đông sẽ diễn biến thế nào?

Khí tự nhiên Mỹ (NATGAS) giảm 1,2% trong hôm nay, với giá nằm dưới ngưỡng tâm lý 3,00 USD/MMBtu. Thị trường đang chịu áp lực dư cung mạnh, trong khi tâm lý bi quan cũng chiếm ưu thế tại châu Âu, nơi những lo ngại về nguồn cung đang được giảm bớt nhờ hoạt động vận chuyển LNG ổn định và điều kiện thời tiết thuận lợi.

Điều gì có thể xảy ra trong mùa đông?

• Giá khí tự nhiên cho mùa đông sắp tới nhìn chung gần như đi ngang so với các năm tiếp theo (chênh lệch giá giữa các kỳ hạn theo năm rất nhỏ). Điều này phản ánh trực tiếp kỳ vọng của thị trường về một mùa đông tương đối ôn hòa, lượng tồn kho ở mức khá cao và công suất xuất khẩu LNG chưa đủ lớn để gây ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung khí tự nhiên trong nước.

• Giá ước tính cho mùa xuân và mùa hè đã giảm mạnh, xuống khoảng 2,70–2,80 USD.

• Dự báo thời tiết tại Mỹ đến giữa tháng 10 cho thấy nhiệt độ gần với mức trung bình nhiều năm, qua đó loại bỏ nguy cơ nhu cầu sưởi ấm tăng đột biến trong ngắn hạn.

Lượng tồn kho vẫn cao hơn mức trung bình 5 năm. Nguồn: EIA

Nhiệt độ cao hơn được ghi nhận tại khu vực phía Tây (duy trì mức tiêu thụ điện cho làm mát ở mức cao), trong khi khu vực phía Đông chưa cho thấy nhiều khả năng mùa sưởi ấm sẽ bắt đầu sớm. Nguồn: NOAA

Dữ liệu tồn kho hôm nay (EIA):

• Báo cáo hôm nay được kỳ vọng sẽ cho thấy lượng tồn kho khí tự nhiên tại Mỹ tăng 63 tỷ feet khối (Bcf).

• Con số này thấp hơn mức trung bình 5 năm trong cùng giai đoạn, ở mức 80 Bcf.

• Tuy nhiên, nhiều khả năng khi mùa sưởi ấm chính thức bắt đầu, những thay đổi về tồn kho sẽ tiếp tục hỗ trợ nguồn cung tăng lên và làm giảm tình trạng dư cung hiện tại trên thị trường.

Phân tích kỹ thuật NATGAS

Giá khí tự nhiên đã giảm xuống vùng 2,96–3,00, nơi nhiều mức kỹ thuật quan trọng hội tụ cùng lúc: mức thoái lui 50% của nhịp tăng từ 3,392 xuống 2,581 (mức 61,8% nằm tại 3,082, trong khi mức 50% nằm quanh 2,99), đường trung bình động 25 ngày tại 2,956 và ngưỡng tròn 3,00. Với giá hiện ở 2,965, NATGAS đang nằm ngay giữa vùng hội tụ này.

Tuần qua chứng kiến một nhịp điều chỉnh mạnh từ vùng kháng cự màu đỏ 3,28–3,39, khu vực từng kìm hãm đà tăng của thị trường trong tháng 5 và tháng 6. Đà tăng mạnh trước đó được thúc đẩy bởi hiệu ứng chuyển kỳ hạn và việc một đường ống dẫn khí của Mỹ tạm thời ngừng hoạt động. Đây là lần thứ ba trong năm nay giá thất bại khi kiểm định vùng này, cho thấy tín hiệu phân phối khá rõ ràng. Đồng thời, đường xu hướng tăng bắt đầu từ mức đáy tháng 7 tại 2,58 hiện đi qua khu vực 2,93. Điều này khiến thị trường hình thành một mô hình nêm ngày càng thu hẹp giữa đường xu hướng này và vùng kháng cự phía trên. Với RSI ở mức trung tính 50,1, chỉ báo này chưa đưa ra tín hiệu định hướng rõ ràng. MACD đang suy yếu sau nhịp tăng tích cực trong tháng 9.

Các rủi ro chính:

Mặc dù các yếu tố cơ bản đang cho thấy xu hướng giảm, vị thế đầu cơ (phe bán khống chiếm ưu thế ở mức cực đoan) đang tạo ra sự bất cân xứng về rủi ro. Một đợt rét đột ngột trong nửa cuối tháng 10 hoặc những gián đoạn bất ngờ trong chuỗi cung ứng LNG toàn cầu có thể kích hoạt hoạt động đóng vị thế bán khống mạnh (short squeeze), từ đó thúc đẩy giá phục hồi nhanh chóng.