CẬP NHẬT MỚI: PMI châu Âu mạnh hơn kỳ vọng 🔼 EURUSD tiến gần mốc 1,17

PMI Composite sơ bộ của Eurozone tăng lên 52,1 điểm trong tháng 8, vượt mức dự báo 51,7 và cho thấy tốc độ hoạt động kinh tế tổng thể đang cải thiện phần nào.

Dữ liệu Eurozone tích cực hơn những gì các số liệu từ Pháp và Đức có thể khiến nhà đầu tư hình dung ban đầu. PMI Composite sơ bộ ở mức 52,1 cho thấy hoạt động kinh tế trên diện rộng đang cải thiện, trong đó điểm sáng rõ ràng nhất là lĩnh vực sản xuất, khi cả Pháp và Đức đều ghi nhận kết quả vượt kỳ vọng.

Đáng chú ý nhất là PMI Sản xuất của Đức đạt 54,1, cho thấy lĩnh vực công nghiệp của nền kinh tế lớn nhất châu Âu cuối cùng cũng đang lấy lại động lực sau một thời gian dài suy yếu.

Ngược lại, lĩnh vực dịch vụ kém thuyết phục hơn nhiều. Pháp vẫn nằm trong vùng suy giảm, trong khi Đức cũng giảm xuống dưới mốc 50. Điều này đáng chú ý bởi dịch vụ chiếm tỷ trọng lớn hơn trong cả hai nền kinh tế. Do đó, chưa thể coi đây là một câu chuyện phục hồi toàn diện. Diễn biến hiện tại giống một quá trình phục hồi ngày càng phụ thuộc vào lĩnh vực công nghiệp, trong khi nhu cầu trong nước và dịch vụ vẫn yếu hơn.

Dữ liệu về kỳ vọng lạm phát lại mang đến tín hiệu hỗ trợ một cách âm thầm. Kỳ vọng 1 năm giảm xuống 2,9% và kỳ vọng 3 năm xuống 2,7%, cho thấy người tiêu dùng không trở nên lo ngại hơn về nguy cơ lạm phát quay trở lại. Điều này giúp ECB có thêm dư địa để điều hành chính sách, đặc biệt nếu tăng trưởng tiếp tục cải thiện mà không kéo theo sự gia tăng tương ứng trong kỳ vọng lạm phát.

Theo đánh giá của tôi, Eurozone đang bước vào một giai đoạn cân bằng hơn: tăng trưởng không còn rõ ràng là yếu, nhưng cũng chưa đủ mạnh để loại bỏ hoàn toàn những lo ngại về chính sách tiền tệ.

Điểm tích cực nhất là lĩnh vực sản xuất đang cải thiện đồng thời với việc kỳ vọng lạm phát giảm xuống. Nếu sự kết hợp này tiếp diễn, đây sẽ là môi trường tích cực và lành mạnh hơn đối với chứng khoán châu Âu so với một kịch bản phục hồi chỉ dựa trên giá cả tăng cao hoặc kích thích tài khóa.

EURUSD (D1)