FOMC: สมาชิกน้อยคนอยากลดดอกเบี้ย: EUR/USD ดิ่งต่ำกว่า 1.15

• นโยบายการเงินปัจจุบันยังเหมาะสม

• ผลกระทบจากสถานการณ์ตะวันออกกลางยังไม่ชัดเจน

• ความคาดหวังเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น ส่วนใหญ่เกิดจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น

• การคาดการณ์เงินเฟ้อในปีนี้ถูกปรับเพิ่ม

• ความคาดหวังเงินเฟ้อระยะยาวยังสอดคล้องกับเป้าหมาย 2% ภายในกรอบการคาดการณ์

• Fed ยังคงดำเนินนโยบายโดยตอบสนองต่อเงินเฟ้อและสภาพตลาดแรงงาน

• การตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้านี้จะช่วยสนับสนุนตลาดแรงงาน

• เงินเฟ้อมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในระยะสั้น แต่คาดการณ์ระยะยาวยาก

• Fed จะตัดสินใจเป็นการประชุมต่อประชุม

• แถลงการณ์ของ Powell มีความสมดุล; Fed ดูเหมือนอยู่ในโหมด “รอดูสถานการณ์” อย่างน้อยจนถึงสิ้นวาระของ Powell

• เงินเฟ้อยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลง แม้มีวิกฤตน้ำมันล่าสุด (ระยะเวลาไม่ชัดเจน)

• ก่อนหน้านี้มีสัญญาณหลายอย่างที่ชี้ว่าเงินเฟ้อเริ่มลดลง (ความก้าวหน้าในการจำกัดผลกระทบจากภาษีต่อราคาสินค้า)

• หากไม่เห็นความก้าวหน้าในการลดเงินเฟ้อกลางปี การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเป็นเรื่องยาก

• สมาชิก FOMC ที่สนับสนุนการลดดอกเบี้ยตอนนี้น้อยลงเล็กน้อย แต่ส่วนใหญ่ยังคาดว่าจะมีการปรับลด ดอลลาร์แข็งค่า

• สังเกตว่า แม้ความเห็นส่วนใหญ่ยังคาดว่ามีการลดดอกเบี้ยในปี 2026 แต่จำนวนสมาชิกที่สนับสนุนลดดอกเบี้ยได้ลดลงจากเดิม

Source: Bloomberg Finance LP

•  

• ภาวะช็อกน้ำมันอาจสะท้อนในเงินเฟ้อพื้นฐาน หากเงินเฟ้อไม่ลดลง Fed ก็ยากที่จะปรับลดดอกเบี้ย

• ความคืบหน้าในการลดภาษีล่าช้าทำให้การคาดการณ์เงินเฟ้อสูงขึ้น

• ส่วนหนึ่งของการปรับเพิ่มคาดการณ์เกิดจากราคาน้ำมันที่สูง

• Fed ยังไม่สามารถประเมินผลกระทบเต็มที่ของช็อกน้ำมันต่อเศรษฐกิจได้

• ช็อกน้ำมันอาจถูกชดเชยบางส่วนหรือทั้งหมดด้วยการผลิตพลังงานในประเทศที่สูงขึ้น

• อัตราดอกเบี้ยอยู่ในช่วงสมดุล ระหว่างกลาง-เข้มงวด

• ตอนนี้สิ่งสำคัญคือรักษาอัตราดอกเบี้ยให้น้อยกว่าที่เข้มงวดเกินไป

• Fed อยู่ในสถานการณ์ลำบาก ต้องบาลานซ์หลายปัจจัยความเสี่ยง

• คำกล่าวบางส่วนที่ค่อนข้าง “hawkish” ทำให้ EUR/USD ดิ่งลงต่ำกว่า 1.150

• Powell ไม่มีแผนลาออกระหว่างที่ DOJ กำลังสอบสวนความผิดปกติ

• ยังไม่ได้ตัดสินใจว่าจะอยู่ในตำแหน่งกรรมการ Fed หลังหมดวาระประธานหรือไม่ การตัดสินใจจะขึ้นกับประโยชน์ของประชาชนและเศรษฐกิจสหรัฐฯ

• ตลาดแรงงานเริ่มมีสัญญาณอ่อนตัว โดยเฉพาะการสร้างงาน ความเสี่ยงโดยรวมเป็นลบ