สถาบันการเงินจะจุดชนวนบูลรันของโกโก้ในปี 2026 ไหม? 📈 ส่องการไหลของเงินใน BCOM

โกโก้ (COCOA) – ตลาดจับตาสถาบันการเงินจุดชนวนบูลรันในปี 2026 📈

📊 ภาพรวมตลาด:

• ราคากำลังมี ความผันผวนสูง ในเซสชันแรกของปี 2026

• นักลงทุนรอดู สัญญาณการซื้อจากสถาบันที่ติดตาม Bloomberg Commodity Index (BCOM)

• ฤดูกาล 2026 คาดว่าจะเอื้อต่อการผลิตมากขึ้นหลังปี 2025 ที่ย่ำแย่

  • โรคต้นโกโก้ในแอฟริกาสงบลง

  • ราคาสูงกระตุ้นให้เกษตรกร ขยายพื้นที่ปลูกและฉีดพ่นสารเพิ่ม

  • สภาพอากาศเอื้อต่อการเติบโต

  • การเก็บเกี่ยวใน แอฟริกาตะวันตก (กานาและโกตดิวัวร์) เป็นไปอย่างราบรื่น

🌟 ปัจจัยบวกต่อราคาโกโก้:

1. ความต้องการจากดัชนี (Index-related demand)

   • การรวมสัญญาฟิวเจอร์สโกโก้ใน BCOM ตั้งแต่เดือนมกราคม

   • Citigroup คาดว่าจะดึงเงินซื้อ ประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ ในตลาดนิวยอร์ก

2. สต็อก ICE ลดลง

   • คงเหลือในท่าเรือสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 1,626,105 กระสอบ ต่ำสุดในรอบ 9.5 เดือน

3. ความสมดุลโลกตึงตัว

   • ICCO ลดคาดการณ์ ส่วนเกินปี 2024/25 เหลือ 49k MT จาก 142k MT

   • ลดคาดการณ์ ผลผลิตโลก 2024/25 เหลือ 4.69 MMT จาก 4.84 MMT

   • Rabobank ลดคาดการณ์ส่วนเกิน 2025/26 เหลือ 250k MT จาก 328k MT

4. ไนจีเรียเป็นความเสี่ยงด้านอุปทาน

   • ผลผลิตปี 2025/26 ลดลง 11% y/y เหลือ 305k MT

⚠️ ปัจจัยลบต่อราคาโกโก้:

1. สภาพอากาศเอื้อต่อการปลูกในแอฟริกาตะวันตก

2. จำนวนฝักโกโก้สูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี +7%

3. การเลื่อนบังคับใช้ EUDR ของสหภาพยุโรป ทำให้สามารถนำเข้าโกโก้ต่อเนื่อง

4. ความต้องการโลกอ่อนตัว (grindings)

   • เอเชีย Q3: -17% y/y

   • ยุโรป Q3: -4.8% y/y

   • อเมริกาเหนือ Q3: +3.2% y/y แต่ข้อมูลมีอคติจากบริษัทใหม่

📌 สรุป:

• ฤดูกาล 2023/24 ขาดแคลนรุนแรง (-494k MT)

• ฤดูกาล 2024/25 คาดมี ส่วนเกิน 49k MT ผลผลิต 4.69 MMT (+7.4% y/y)

• ตัวเลขจริงจากแอฟริกาตะวันตกและสต็อก ICE จะทดสอบสมดุลนี้

👀 สิ่งที่ต้องจับตาต่อ:

• ขนาดและจังหวะของ BCOM index flows

• ผลกระทบสภาพอากาศแอฟริกาตะวันตกในช่วง harmattan

• ระดับและแนวโน้ม สต็อก ICE

• รายงาน grindings จาก เอเชีย ยุโรป อเมริกาเหนือ

📈 Technical (H1):

• ราคาโกโก้ ฟื้นตัวจากการลดลงล่าสุด

• มีโอกาสสูงที่ การปรับฐาน 1:1 เสร็จสิ้น

• ราคาอาจ กลับขึ้นเหนือ $6,000 (EMA50) ในระยะใกล้

Source: xStation5