📊¿Por qué las acciones de Meta se desploman un 6%? Los resultados del 3T2026 no convencen

Las acciones de Meta se están desplomando hoy un 6% a pesar de que ayer tras su presentación de resultados estaban subiendo en las operaciones posteriores al cierre de mercado. Los inversores apuntan a las grandes inversiones en IA. Pero, ¿qué está ocurriendo realmente? Recordad que Meta forma parte de la Selección de Ideas de Inversión de XTB para invertir en bolsa. 

Los puntos positivos de los resultados de Meta

En primer lugar, vamos a destacar algunos puntos positivos de los resultados de Meta, más allá de las típicas métricas de las que se suelen hacer más eco los inversores. Sobre todo, nos centramos en las siguientes áreas:

Mejora de los sistemas de IA

• Uso récord en Instagram y Facebook: El tiempo dedicado por usuario en Instagram marcó un máximo histórico con un crecimiento interanual de doble dígito gracias a Reels y Feed. En Facebook, el consumo de Reels también alcanzó picos históricos tanto en Estados Unidos como a nivel global. Detrás de estas cifras destaca la actualización de la arquitectura de clasificación en Instagram Reels: en lugar de evaluar cada vídeo de forma aislada, el nuevo modelo procesa secuencias continuas de vídeos integrando señales de tiempo de visualización, lo que generó un incremento directo del 4% en el tiempo de permanencia.

• Recuperación generativa basada en LLMs para romper la inercia del contenido: Meta completó el despliegue global de una arquitectura de recuperación que asigna etiquetas a las publicaciones de la misma forma que razona un modelo de lenguaje extenso. Este mecanismo permite a los sistemas predecir la afinidad del usuario y recomendar publicaciones recién creadas antes de que hayan acumulado interacciones o métricas sociales. La tecnología ya gestiona alrededor de la mitad de las reproducciones en Reels y una cuarta parte de las vistas en feeds no conectados de Facebook, sumando un 1% extra de tiempo de visualización.

• Frescura de contenido y duplicación de memoria contextual: Las mejoras en la canalización de datos han acelerado la rotación del contenido recomendado: cerca del 45% de los Reels sugeridos en Instagram tienen menos de 24 horas de antigüedad, lo que representa una subida de más de 11 puntos porcentuales respecto al trimestre previo. A su vez, el motor de clasificación de Facebook Reels duplicó la cantidad de tiempo de comportamiento que puede procesar por usuario, generando un incremento adicional del 1% en el tiempo de consumo en EE. UU..

• Comprensión profunda de publicaciones y búsqueda: Meta procesa a diario las publicaciones públicas de Instagram a través de sistemas de comprensión de contenido impulsados por LLMs. La extracción de estas señales semánticas permitió refinar el motor de búsqueda interno de Instagram, aumentando la interacción de los usuarios con los resultados en un 1%.

Impacto comercial de los modelos de IA

• Tracción y retención en Threads: Threads superó a X en usuarios activos mensuales y registró un crecimiento interanual superior al 20% en el tiempo dedicado por usuario, beneficiándose de los motores compartidos de distribución y personalización.

• Generative Recommender en la entrega de anuncios: La compañía aplicó Meta Generative Recommender a Facebook, un sistema que utiliza LLMs (modelo de IA) para razonar de forma cruzada sobre las características del anuncio y las preferencias del usuario con el fin de seleccionar la creatividad óptima. Su despliegue en la fase de recuperación generativa de Facebook Feed impulsó un aumento de casi el 2% en las conversiones en los segmentos donde fue aplicado.

• Capacidad de procesamiento con Andromeda: Las mejoras de ingeniería en el motor de recuperación profunda Andromeda (orientadas a aumentar tanto la complejidad del modelo como su volumen de procesamiento simultáneo) lograron filtrar con mayor exactitud millones de candidatos a anuncios, lo que incrementó las conversiones publicitarias en Facebook un 1,4%.

• Clasificación avanzada con GEM en conversiones externas y de aplicaciones: La expansión del modelo GEM a nuevas superficies publicitarias mejoró la predicción de valor en la subasta de anuncios. Esto derivó en un alza del 1,7% en conversiones para campañas offsite (ventas y captación en las tiendas y webs externas de los anunciantes) y un crecimiento del 9,6% en conversiones dirigidas a la instalación o interacción con aplicaciones móviles. 

• Meta AI Business Assistant y automatización de campañas: Los anunciantes que implementaron las recomendaciones de este asistente conversacional registraron cerca de un 5% más de conversiones manteniendo estable su coste por conversión, lo que los motivó a aumentar su presupuesto un 9% en comparación con marcas similares que no lo adoptaron. Como ejemplo de su impacto operativo, la empresa Simply Organic Maple reestructuró sus textos comerciales siguiendo sugerencias del asistente, logrando un alza del 57% en compras, una caída del 36% en su coste por adquisición.

• Adopción de herramientas generativas creativas: Casi 10 millones de anunciantes utilizaron herramientas de IA generativa de Meta en el trimestre. El uso de funciones de vídeo se expandió un 25% intertrimestral, facilitado por herramientas capaces de convertir una única fotografía estática en un anuncio de vídeo listo para publicar en cuestión de segundos.

Además, durante sus primeras seis semanas disponible exclusivamente en EE. UU. y Canadá, Muse alcanzó más de 10 millones de usuario, liderando la App Store prácticamente a diario. Alrededor del 25% de los usuarios registrados lo utiliza a diario, mostrando curvas de retención que superan en más del doble el ritmo con el que debutaron Threads u otras aplicaciones populares de IA. Y todo ello son solo algunos puntos más clarificadores.

Sin embargo, no todo es positivo.

Puntos negativos de los resultados de Meta: el capex como protagonista

Sin duda, los inversores siguen prestando mucha atención al capex. La compañía se anotó un capex total de 34.906 millones de dólares, un 80% superior al del 3T2025 y más de un 12% superior al del trimestre anterior. Y esto causó que el flujo de caja libre fuera de -2.120 millones de dólares, un hito para una compañía como Meta, acostumbrada a generar mucha caja y no necesitar financiación ajena. Por tanto, ya vemos que aunque Meta fue capaz de incrementar su flujo de caja operativo en un 9,3% interanual, las inversiones masivas en IA han deteriorado su generación de caja. Además, esto no es todo, la compañía ha elevado la cifra inferior de su rango previsto para el año en 5.000 millones de dólares hasta los 135.000 millones de dólares, aunque la banda superior se mantiene en 145.000 millones de dólares. 

A esto hay que añadir otras dos variables:

• Una nueva sanción de 9.900 millones de dólares 

• Creación de una nueva clase de acción sin derecho a voto

Por un lado, la sanción vuelve a materializar un riesgo implícito en la tesis de Meta: el regulatorio. Después de un tiempo donde este riesgo no se hacía visible, en este 2026 Meta ya se ha enfrentado a dos grandes sanciones y desde luego incrementa la prima de riesgo regulatorio de la compañía y que no podemos obviar. 

Por otro, aunque estas acciones tipo C se repartirán en forma de dividendo, que sean sin derecho a voto se ha hecho adrede para permitir en un futuro realizar ampliaciones de capital de estas acciones, diluyendo así al accionista. 

Conclusiones del Equipo de Análisis de XTB España sobre los resultados de Meta

Nosotros pensamos que la tesis de Meta sigue teniendo sentido y somos positivos con la compañía. La IA está deteriorando la generación de caja a corto plazo y probablemente veremos más trimestres donde el flujo de caja libre sea negativo. Sin embargo, también pensamos que a medio y largo plazo servirá para ampliar las ventajas competitivas de Meta, por lo que los retornos del negocio crecerán con fuerza. De hecho, más allá del efecto red, es probable que aumente los costes de cambio para muchas compañías que realizan las campañas de marketing con la IA de Meta.

La IA ya impacta de manera positiva en su negocio de publicidad y esperamos que las suscripciones de Meta Muse sean otra sólida fuente de ingresos. Además de los ingresos extra que podría conseguir con el exceso de capacidad. 

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