O ouro e a prata mantêm-se fortes hoje, apesar de o contexto das taxas de juro continuar a ser desafiante para os metais preciosos. As taxas de juro dos títulos do Tesouro dos EUA permanecem elevadas, enquanto os mercados estão a prever um aumento das taxas de juro de aproximadamente 25 pontos base por parte da Reserva Federal na reunião de hoje. Em circunstâncias normais, tal deveria aumentar a pressão sobre os ativos que não geram juros. Desta vez, porém, os metais estão a apresentar um desempenho significativamente melhor.
Uma possível razão é a situação geopolítica. Os mercados estão a registar sinais de um possível acordo ou cessar-fogo entre os EUA e o Irão. Qualquer desescalada poderia reduzir o prémio de risco no mercado do petróleo e atenuar as preocupações quanto a novas pressões inflacionistas.
A questão fundamental continua a ser a forma como os mercados irão interpretar a decisão de hoje do Fed. O aumento das taxas, por si só, já está amplamente descontado, o que significa que a comunicação do banco central será provavelmente mais importante. Um sinal «hawkish» que sugira a possibilidade de novos aumentos das taxas de juro poderá, mais uma vez, apoiar o dólar e as taxas de rendimento dos títulos do Tesouro, aumentando a pressão sobre o ouro e a prata. Um tom mais cauteloso, no entanto, poderá permitir que os metais continuem a subir.
No que diz respeito à prata, a sua utilização industrial continua a ser um fator adicional. O metal pode, portanto, reagir não só às expectativas relativas às taxas de juro e ao dólar, mas também às perspetivas de crescimento económico global. Isto significa que a atual força da prata pode ter fatores impulsionadores ligeiramente diferentes dos do ouro.
A sessão de hoje será, portanto, um teste importante à resiliência dos metais face a uma Fed de postura «hawkish». Se o aumento das taxas for acompanhado por uma comunicação cautelosa, ao mesmo tempo que surgem novos sinais de desaceleração das tensões entre os EUA e o Irão e de queda dos preços do petróleo, o ouro e a prata poderão receber um apoio adicional.
Fonte: XTB Research
Fonte: XTB Research
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