As ações do setor dos semicondutores voltam a subir; Reação mista dos mercados aos resultados da Target e da Lowe's

O setor dos semicondutores está mais uma vez a tentar imprimir um tom otimista à sessão de quarta-feira em Wall Street, cerca de 90 minutos antes da abertura do mercado norte-americano. Após uma breve onda de realização de lucros, os investidores estão a voltar a apostar em ações do setor tecnológico ligadas à inteligência artificial e à infraestrutura de centros de dados, considerando o relatório de resultados de hoje da Nvidia como um potencial catalisador para o mercado de crescimento em geral.

Os semicondutores recuperam o ímpeto

O ETF iShares Semiconductor (SOXX) subiu mais de 2%, com o capital a fluir novamente para nomes sensíveis à IA. A Marvell Technology está a ganhar mais de 5%, a Intel mais de 4%, enquanto a Micron Technology subiu mais de 3%. O mercado está claramente a regressar à narrativa de que os gastos com IA e a infraestrutura de computação continuam a ser das poucas áreas capazes de sustentar um forte impulso de crescimento, apesar do abrandamento da economia.

• A Intel continua a ser particularmente interessante. Ainda há apenas alguns trimestres, a empresa era amplamente vista como uma retardatária tecnológica a perder terreno para a AMD e a Nvidia. No entanto, os investidores estão a começar a reavaliar o potencial de recuperação da Intel, apoiados por investimentos em fundições, incentivos da política industrial dos EUA e uma recuperação nos mercados de PC e servidores. A curto prazo, porém, a Intel continua a representar, em grande medida, uma negociação baseada no sentimento em relação ao setor mais amplo dos semicondutores.
   
• A Analog Devices, entretanto, destacou o quão exigente o mercado se tornou em relação às empresas de tecnologia. A empresa superou as expectativas tanto em termos de lucros como de receitas, reportando um EPS no segundo trimestre fiscal de 3,09 dólares contra a estimativa consensual de 2,88 dólares; no entanto, as ações continuam a ser negociadas ligeiramente em baixa na atividade pré-mercado. Isto sugere que os investidores esperam agora não só resultados sólidos, mas também uma clara aceleração do crescimento e orientações futuras robustas. Num ambiente de valorizações elevadas, limitar-se a superar as estimativas já não é suficiente.

A sessão de hoje poderá, por isso, tornar-se mais um grande teste para toda a recuperação do setor da IA. A Nvidia tem servido, há meses, como um barómetro do apetite pelo risco em todo o setor tecnológico. Resultados sólidos poderão reacender o ímpeto das ações do setor dos semicondutores, enquanto qualquer indício de abrandamento da procura por aceleradores de IA poderá desencadear uma forte realização de lucros após uma das recuperações mais fortes observadas nos últimos anos. Na sequência das recentes quedas, as ações da Qualcomm também estão a recuperar, com uma subida de quase 3% antes do início da sessão.

Qualcoom (D1)

A Target destaca a resiliência do consumidor norte-americano

No outro lado do mercado, o setor retalhista está a chamar a atenção depois de a Target ter apresentado resultados financeiros surpreendentemente positivos. As ações estão a subir quase 2% após a empresa ter divulgado resultados trimestrais superiores às expectativas e ter revisto em alta as suas previsões de vendas para o ano inteiro.

A Target registou um lucro de 1,71 dólares por ação, com receitas de 25,44 mil milhões de dólares, superando confortavelmente as estimativas consensuais de Wall Street. Mais importante ainda para os investidores, a empresa aumentou a sua previsão de crescimento das vendas líquidas para o ano inteiro para 4%. Os resultados sugerem que, apesar das taxas de juro elevadas e da pressão inflacionista contínua, o consumidor norte-americano continua a mostrar-se mais resiliente do que se esperava anteriormente.

No atual ambiente macroeconómico, o retalho tornou-se um dos principais indicadores da saúde da economia dos EUA. Quaisquer sinais de estabilização nos gastos de consumo ajudam a aliviar as preocupações quanto a um abrandamento económico acentuado, sustentando as valorizações elevadas das ações norte-americanas.

Target (D1)

A Lowe’s desilude apesar de ter superado as expectativas

A Lowe’s recebeu uma reação muito mais fria por parte do mercado. Apesar de ter superado as expectativas dos analistas tanto em termos de lucros como de receitas, as ações registam uma queda superior a 2% antes do início da sessão.

Os investidores estão cada vez menos focados nos resultados históricos e cada vez mais na dinâmica de crescimento futuro. O segmento de bricolage continua sob pressão devido aos custos elevados das hipotecas e à menor atividade no mercado imobiliário. Os investidores receiam que os consumidores norte-americanos possam continuar a limitar as despesas mais avultadas relacionadas com renovações, ao mesmo tempo que redirecionam o consumo para categorias de menor custo.

A reação à Lowe’s reflete também uma questão mais ampla no mercado atual: as expectativas em relação às empresas de retalho tornaram-se extremamente elevadas. Mesmo um relatório de resultados sólido, sem um catalisador de crescimento significativo, pode levar rapidamente os investidores a realizarem lucros.

Lowe's (D1)