ข่าวเด่น: EURUSD ขยับขึ้นหลังตัวเลข CPI เยอรมนีประกาศ

ผลเบื้องต้น CPI เยอรมนี เดือนพฤศจิกายน 2025

• CPI (Y/Y): 2.3% (คาด 2.4%; ก่อนหน้า 2.3%)

• CPI (M/M): -0.2% (คาด -0.2%; ก่อนหน้า 0.3%)

• CPI แบบปรับตามมาตรฐานยุโรป – HICP (Y/Y): 2.6% (คาด 2.4%; ก่อนหน้า 4.3%)

• HICP (M/M): -0.5% (คาด -0.5%; ก่อนหน้า 0.3%)

ผลสุดท้ายสำหรับเดือนพฤศจิกายนจะประกาศวันที่ 12 ธันวาคม 2025

การตีความเบื้องต้นจากข้อมูลของ Destatis

ข้อมูลชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาในหมวด พลังงานและอาหารลดลง
→ ส่งผลให้แรงกดดันเงินเฟ้อโดยรวมของเศรษฐกิจเยอรมนีผ่อนคลายลง

อย่างไรก็ตาม ตัวเลข HICP สะท้อนภาพที่ต่างออกไป:

• แม้อัตราเงินเฟ้อสินค้าโภคภัณฑ์กำลังชะลอตัว

• แต่ เงินเฟ้อภาคบริการและต้นทุนอื่น ๆ อาจยังคงยืดหยุ่นสูงกว่า ที่การลดลงของราคาอาหารและพลังงานบ่งชี้

กล่าวอีกนัยหนึ่ง HICP บ่งชี้ว่าความเสี่ยงเงินเฟ้อฝังลึก (sticky inflation) ยังไม่หมดไป

HICP ต่างจาก CPI เยอรมนีอย่างไร?

HICP (Harmonised Index of Consumer Prices)

• วัดการเปลี่ยนแปลงราคาของตะกร้าสินค้าและบริการมาตรฐานเดียวกันในทุกประเทศ EU

• ใช้วิธีคำนวณที่เป็นมาตรฐาน เพื่อให้ เปรียบเทียบข้ามประเทศได้อย่างถูกต้อง

ข้อแตกต่างสำคัญ:

ดังนั้น HICP จึงให้มุมมอง “เงินเฟ้อแท้จริง” ที่ผ่านการปรับคุณภาพอย่างละเอียดตามมาตรฐานของ EU

Source: Destatis