Tržby v obrannom sektore: RTX, Thales a Northrop Grumman

Utorková seansa bude čiastočne poznačená koncentráciou zverejnení tržieb väčšiny najväčších spoločností v obrannom sektore, pričom dominovať budú reporty amerických lídrov odvetvia. Dnes zverejnia svoje výsledky Northrop Grumman, RTX a francúzsky Thales.

Vo štvrtok sezónu tržieb doplnia Safran, SAAB, Dassault a Lockheed Martin.

Thales (HO.FR)

Tento francúzsky priemyselný gigant vykázal za 1. štvrťrok zmiešané výsledky, čo viedlo k poklesu ceny akcií o viac ako 4 %.

Objednávky:

• Celkové objednávky vzrástli o 23 %, pričom organický rast dosiahol 27 %. Rast sa sústredil najmä na rozvinuté trhy: 31 % oproti 10 % na rozvíjajúcich sa trhoch.
• Celý nárast objednávok pochádzal zo segmentu defense, ktorý vzrástol o 71 %. Segmenty cyber a aerospace zaznamenali mierny pokles.
• Tržby vzrástli na 5,31 mld. EUR, teda o 7,2 %.

Management potvrdil svoj výhlaď:

• Pomer book-to-bill nad 1,
• Organický rast tržieb o 6–7 %,
• Marža EBITDA minimálne 12,6 %.

Podporu valuácie môžu priniesť veľké kontrakty na orbitálne vybavenie, ako aj systémy protivzdušnej a protiraketovej obrany — teda kategórie vybavenia, ktoré môže Európa naliehavo potrebovať v prostredí rastúcej neistoty okolo záväzkov USA voči NATO.

RTX (RTX.US)

Spoločnosť RTX Corp. vykázala za 1. štvrťrok 2026 výsledky, ktoré trh vnímal ako len slušné.

• Tržby vzrástli na 22,1 mld. USD (+9 % YoY).
• Objem nevybavených objednávok vzrástol na 271 mld. USD (+25 %).
• Upravený EPS vzrástol o 21 % na 1,78 USD, oproti očakávaniu okolo 1,5 USD.

Pri rozdelení spoločnosti podľa segmentov:

• Rast tržieb a ziskovosti bol naprieč divíziami veľmi podobný. Raytheon, Pratt & Whitney a Collins Aerospace dosiahli organický rast tržieb o 10 % a rast upraveného zisku presiahol 20 %.
• Výnimkou bol Collins, kde ziskovosť vzrástla len o 6 %. Spoločnosť to pripisuje vysokej expozícii voči civilnému segmentu a cenovým tlakom vyplývajúcim z ciel.
• Management zvýšil svoj výhlaď tržieb pre FY2026 na 92,5–93,5 mld. USD, s očakávaným upraveným EPS vo výške 6,7–6,9 a FCF na úrovni 8,25–8,75 mld. USD.

Zdá sa, že spoločnosť ťaží z viacerých štrukturálnych trendov na trhu vojenského vybavenia a je dobre pripravená ich využiť. To vytvára významný priestor pre rast a za súčasných podmienok pôsobia ročné ciele ako umiernené a dosiahnuteľné.

Northrop Grumman (NOC.US)

Spoločnosť vykázala zmiešané výsledky, no celkovo je nálada investorov po zverejnení mierne negatívna. Akcie v obchodovaní po uzavretí trhu klesajú približne o 2 %.
Tržby boli slabé:

• Celkový rast dosiahol iba 4 %, na 9,8 mld. USD.
• Napriek tomu spoločnosť ponechala svoj celoročný výhlaď tržieb minimálne na 43,5 mld. USD.
• Ziskovosť bola výrazne lepšia: priemerná marža vzrástla zo 6 % na 10,8 %.

Okrem finančného výhľadu management poukazuje na:

• Zladenie portfólia spoločnosti s novými plánmi amerického ministerstva obrany,
• Zrýchlenie výroby lietadla B-21,
• Urýchlenie rozbehu programu Sentinel.

Medzi významné body reportu patria veľké inter-segment eliminations, ktoré výrazne vzrástli, a výdavky vo výške 280 mil. USD (nie náklady) v položke Other. Prvý bod možno vysvetliť vyššie spomenutou úpravou portfólia, hoci rozsah zmeny môže vyvolávať obavy. Druhá suma zostáva nejasná a môže súvisieť s precenením, zmluvnými sankciami, utajovanými projektmi alebo zamestnaneckými benefitmi.

Celkovo sa zdá, že počas konferenčného hovoru Northrop žiada investorov o určitú mieru dôvery — a podľa reakcie trhu sa zdá, že ju sú ochotní poskytnúť len v obmedzenej miere.

Zaujala Vás táto téma? 

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
• Investovanie do Big Tech spoločností
• Investičné impérium Warrena Buffetta
• Tvorba akciového portfólia

Články:

• Umelá inteligencia: Investície do akcií AI
• Najlepšie spoločnosti na investovanie a akcie na nákup - ako si vybrať?
• Investovanie do dividendových akcií
• Ako zostaviť portfólio z akcií a ETF fondov?
• Investovanie do akcií - čo je obchodovanie s akciami?