- Cerca de 12% das empresas do S&P 500 divulgaram os seus resultados do terceiro trimestre até 17 de outubro.
- Até 17 de outubro, 84% das empresas do S&P 500 que divulgaram os seus resultados apresentaram receitas acima das expectativas — bem acima das médias de longo prazo.
- 86% apresentaram lucros por ação (EPS) acima das estimativas dos analistas — superiores às médias de cinco anos (78%) e dez anos (75%).
- O rácio preço/lucro (P/E) futuro de 12 meses do S&P 500 está em 22,4 — elevado em comparação com a sua média de cinco anos (19,9) e média de dez anos (18,6). É ligeiramente inferior aos 22,8 registados no final de setembro.
- Cerca de 12% das empresas do S&P 500 divulgaram os seus resultados do terceiro trimestre até 17 de outubro.
- Até 17 de outubro, 84% das empresas do S&P 500 que divulgaram os seus resultados apresentaram receitas acima das expectativas — bem acima das médias de longo prazo.
- 86% apresentaram lucros por ação (EPS) acima das estimativas dos analistas — superiores às médias de cinco anos (78%) e dez anos (75%).
- O rácio preço/lucro (P/E) futuro de 12 meses do S&P 500 está em 22,4 — elevado em comparação com a sua média de cinco anos (19,9) e média de dez anos (18,6). É ligeiramente inferior aos 22,8 registados no final de setembro.
A temporada de resultados do terceiro trimestre de 2025 para o S&P 500 está em andamento, e os primeiros resultados mostram um quadro misto. Embora a maioria das empresas esteja superando as expectativas, a magnitude dessas superações é menor do que o habitual. Ainda assim, o índice continua a registrar um forte crescimento, marcando seu nono trimestre consecutivo de aumento nos lucros. Aqui, analisaremos os dados da temporada de resultados até 17 de outubro, utilizando dados da FactSet Research.
- Cerca de 12% das empresas do S&P 500 divulgaram os seus resultados do terceiro trimestre até 17 de outubro.
- 86% reportaram lucros por ação (EPS) acima das estimativas dos analistas — um valor superior às médias de cinco anos (78%) e dez anos (75%).
- No entanto, os lucros excederam as estimativas em média 5,9%, o que está abaixo da média de cinco anos de 8,4%.
Isso sugere que, embora as empresas continuem a apresentar um desempenho superior, a força geral das surpresas está diminuindo em comparação com os trimestres anteriores. É claro que as fases iniciais da temporada de resultados do terceiro trimestre de 2025 mostram resiliência nos lucros das empresas americanas. Os resultados sólidos dos setores financeiro e tecnológico continuam a impulsionar o crescimento, mesmo com alguns setores — particularmente o energético e o de bens de consumo básico — enfrentando dificuldades. Com tendências robustas de receita e projeções em melhoria para 2026, as perspetivas para os lucros do S&P 500 permanecem positivas, mas as avaliações sugerem que as expectativas já estão elevadas.
Setor financeiro impulsiona o índice
As empresas do setor financeiro têm sido os principais impulsionadores do ritmo de crescimento dos lucros. Os seus resultados sólidos contribuíram para elevar a taxa de crescimento geral dos lucros do S&P 500.
- As surpresas positivas no setor financeiro superaram os resultados mais fracos e os cortes nas estimativas no setor de saúde.
- A taxa de crescimento dos lucros combinada — que combina resultados reais e projetados — está agora em 8,5%, acima dos 7,7% da semana passada e dos 7,9% no final de setembro.
Se esta taxa se mantiver, marcará nove trimestres consecutivos de crescimento dos lucros em relação ao ano anterior.
Discriminação por setor
- Setores em crescimento: espera-se que 7 dos 11 setores apresentem lucros mais elevados em relação ao ano anterior.
- Líderes: tecnologia da informação, finanças, serviços públicos e materiais.
- Setores em declínio: espera-se que 4 setores apresentem quedas nos lucros.
- Retardatários: energia e bens de consumo básico estão a apresentar as maiores quedas.
Tendências de receita
O crescimento da receita permanece sólido em todo o índice, continuando uma impressionante sequência de expansão.
- 84% das empresas que divulgaram os seus resultados apresentaram receitas acima das expectativas — bem acima das médias de longo prazo.
- As receitas divulgadas estão 1,5% acima das estimativas, ligeiramente abaixo da média de cinco anos (2,1%), mas ainda assim saudáveis.
- A taxa de crescimento combinada da receita é agora de 6,6%, em comparação com 6,3% no final do terceiro trimestre.
Isso marca o segundo maior crescimento da receita desde o terceiro trimestre de 2022 e o vigésimo trimestre consecutivo de expansão da receita.
- A tecnologia da informação continua a liderar o crescimento da receita.
- A energia continua a ser o único setor a apresentar um declínio na receita em relação ao ano anterior.
Perspectivas: expectativas dos analistas
Os analistas estão otimistas em relação aos próximos trimestres. As previsões para o crescimento dos lucros são as seguintes:
- 4.º trimestre de 2025: 7,5%
- 1.º trimestre de 2026: 11,9%
- 2.º trimestre de 2026: 12,8%
- Ano completo de 2025: 11,0%
Estas projeções indicam expectativas de aceleração constante na rentabilidade das empresas até meados de 2026. O rácio preço/lucro (P/E) futuro de 12 meses do S&P 500 está em 22,4 — elevado em comparação com a sua média de cinco anos (19,9) e média de dez anos (18,6). No entanto, registou uma ligeira descida em relação aos 22,8 registados no final de setembro. Esta avaliação sugere que o mercado continua caro em relação às normas históricas.
Fonte: FactSet Research
Fonte: FactSet Research
Observando o US500 (futuros do S&P 500), podemos perceber uma fraqueza no curto prazo. Apesar do início sólido da temporada de resultados do terceiro trimestre, o sentimento em Wall Street permanece em baixa. Tanto a Netflix quanto a Tesla não surpreenderam positivamente os investidores esta semana.
Fonte: xStation5
Ações da STMicroelectronics caem 14% devido a perspectivas futuras contraditórias📉
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Ação da semana - Merck & Co Inc (23.10.2025)
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