Destaques da manhã (20.05.2026)

🌍 Geopolítica

• Irão / EUA: Trump afirmou na terça-feira que os EUA poderão ser obrigados a atacar novamente o Irão, um dia depois de ter cancelado um ataque planeado na sequência da receção de uma proposta de paz iraniana. O Irão, por sua vez, apresentou uma proposta exigindo reparações de guerra e a retirada das tropas norte-americanas. O Estreito de Ormuz permanece efetivamente fechado.
• Diplomacia global: Xi Jinping recebe hoje Vladimir Putin em Pequim, menos de uma semana após a visita de grande visibilidade de Trump à China. A primeira-ministra japonesa Takaichi está a encerrar uma cimeira em Seul, o primeiro-ministro indiano Modi encontra-se em Roma e o primeiro-ministro húngaro Magyar está a realizar a sua primeira visita ao estrangeiro, à Polónia.

📊 A economia e os bancos centrais

• Fed: A governadora Paulson (Fed de Filadélfia) afirmou que a política atual é adequada, mas que os mercados estão certos em precificar novos aumentos das taxas ou uma manutenção prolongada. Em comentários subsequentes, descreveu os riscos como «extremamente elevados» e colocou explicitamente um aumento das taxas em cima da mesa caso o crescimento exceda o potencial. A ata da reunião de abril da Fed será publicada esta noite — marcando a maior divisão na votação desde 1992.
• BCE: Kocher, presidente do Conselho do BCE, afirmou na televisão que um aumento das taxas na reunião de junho (11 de junho) é inevitável se o Estreito de Ormuz permanecer fechado. Nagel observou que o BCE poderá ser forçado a agir em junho devido ao choque energético causado pelo Irão.
• PBOC / China: O banco central da China manteve as taxas LPR inalteradas pela 12.ª vez consecutiva (1 ano: 3,00%, 5 anos: 3,50%). O PBOC fixou a taxa de câmbio USD/CNY em 6,8397, bem acima da estimativa do mercado de 6,8072.
• Reino Unido: O relatório do IPC de abril é publicado hoje — as estimativas sugerem que a inflação anual cairá de 3,3% para 3,0%. O efeito de base decorre, entre outras coisas, de um erro nos dados de 2025 do Departamento de Transportes e de aumentos acentuados nas tarifas da água há um ano, embora isso não altere a tendência inflacionária subjacente. O governador Bailey presta hoje depoimento perante a Comissão do Tesouro do Parlamento.

📉 Mercados — sentimento geral

• A taxa de juro das obrigações dos EUA a 10 anos subiu para um máximo de 16 meses de 4,687%, enquanto as obrigações a 30 anos atingiram 5,198%, correspondendo a máximos de 2007. O mercado obrigacionista global está a registar um forte sell-off impulsionado pelos receios à volta da inflação. Os futuros sobre os índices europeus apontam para uma abertura em torno de -0,5%.
• Wall Street encerrou a sessão de ontem sob pressão: o S&P 500 (US500) caiu 0,06%, enquanto o Nasdaq (US100) ficou praticamente inalterado (+0,01%). Índices europeus: DAX (DE40) -0,23% nas negociações pré-mercado, EU50 -0,35%, UK100 -0,31%.

🌏 Ásia

• O Nikkei 225 (JP225) registou hoje uma queda de 1,6%, o KOSPI caiu 2% e o índice MSCI Ásia-Pacífico (excluindo o Japão) registou uma queda de 0,7%. Os índices asiáticos registam a sua quarta sessão consecutiva de perdas, sob pressão do aumento das taxas de rendibilidade das obrigações.
• As blue chips chinesas (CSI300) registam uma queda de 0,4%, enquanto o Hang Seng cai 0,7%. As ações da Samsung Electronics estão em queda depois de mais de 47 000 trabalhadores terem anunciado uma greve para quinta-feira, na sequência do fracasso das negociações de mediação em Seul.

💱 Moedas

• Paradoxalmente, o JPY é atualmente a moeda principal mais forte, mas o USD/JPY mantém-se estável entre 158,94 e 158,95 (logo abaixo do nível psicológico de 159), onde o dólar se tem fortalecido por sete sessões consecutivas, revertendo a valorização do iene após a intervenção de 30 de abril.
• O EUR/USD cai para 1,1599 — o seu nível mais baixo desde 8 de abril. O GBP/USD situa-se em 1,3394. O dólar mantém-se perto dos máximos de seis semanas face a um cabaz de moedas (USDIDX: 99,29). Os dólares australiano e neozelandês (AUD, NZD) e o dólar canadiano (CAD) estão entre as moedas mais fracas do dia.

🛢️ Matérias-primas

• O petróleo Brent mantém-se acima dos 110 $/bbl (111,07 $, -0,2%), enquanto o WTI situa-se nos 103,69 $ (-0,28%). O relatório privado da API revelou a quinta descida semanal consecutiva nas reservas de petróleo bruto, de 9,1 milhões de barris, enquanto as reservas de gasolina caíram 5,8 milhões de barris. Hoje, às 15:30, está prevista a publicação do relatório da EIA, o que poderá reforçar a narrativa de uma contração da oferta.
• No seu cenário otimista, o Citi prevê o petróleo Brent a 150 dólares no curto prazo, apontando para a subestimação do mercado quanto ao risco de perturbações no abastecimento. Vale a pena notar, no entanto, que dois superpetroleiros chineses que transportavam 4 milhões de barris de petróleo do Médio Oriente deixaram o Estreito de Ormuz após mais de dois meses de espera — o primeiro movimento deste tipo em muito tempo.
• O ouro caiu 0,22% para cerca de 4.471 dólares por onça — o seu nível mais baixo desde o final de março — sob pressão do fortalecimento do dólar. A prata subiu 0,31% para 73,83 dólares.

🏢 Empresas

• NVIDIA (NVDA): Hoje, após o encerramento das negociações em Wall Street — resultados do 1.º trimestre de 2026. Receita esperada: ~79 mil milhões de dólares (+80% a/a). As opções de mercado sugerem uma oscilação de cerca de 350 mil milhões de dólares na capitalização de mercado.
• Target (TGT): Resultados do primeiro trimestre a serem divulgados antes da abertura do mercado. EPS esperado: 1,46 dólares, receita: 24,64 mil milhões de dólares. A empresa está a passar por uma reestruturação sob a liderança do novo CEO Fiddlek; nomeou um ex-diretor do Walmart como diretor da cadeia de abastecimento. As ações caíram mais de 40% nos últimos cinco anos, mas subiram 30% este ano.
• Marks & Spencer (MKS.UK), TJX, Lowe's: Relatórios de resultados hoje, antes da abertura dos mercados na Europa e nos EUA. O Walmart (WMT) e a Ralph Lauren (RL) divulgarão os seus resultados amanhã, antes da abertura do mercado.

₿ Criptomoedas

• A Bitcoin subiu +0,25%, para cerca de 77 005–77 209 dólares. O movimento é moderado num contexto de volatilidade nos mercados tradicionais — a BTC mantém-se acima dos 77 mil dólares, apesar do sentimento global de aversão ao risco.

🔑 O que estamos à espera hoje?

A sessão europeia de hoje será dominada pelos resultados da NVIDIA após o fecho de Wall Street — um catalisador importante para todo o setor da tecnologia e da IA. Antes disso, a atenção centrar-se-á no IPC do Reino Unido (por volta das 08:00 CET), no testemunho do Governador Bailey e no relatório da EIA às 16:30 CET. À noite, as minutas da Fed — os mercados estarão à procura de sinais sobre a trajetória das taxas de juro. Com os títulos do Tesouro a 10 anos em níveis não vistos há mais de um ano e uma situação geopolítica tensa, os resultados da Nvidia poderão ser o único fator capaz de reverter o sentimento negativo.