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Le régulateur indien SEBI accuse des entités liées à Jane Street d’avoir exploité la microstructure du marché.
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Environ 567 millions USD de gains présumés “indus” sont visés à titre conservatoire.
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Une plainte aux États-Unis lie Jane Street à l’effondrement de TerraUSD/LUNA en 2022.
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La firme rejette fermement les accusations.
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Les procédures sont en cours, sans décision définitive à ce stade.
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Le régulateur indien SEBI accuse des entités liées à Jane Street d’avoir exploité la microstructure du marché.
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Environ 567 millions USD de gains présumés “indus” sont visés à titre conservatoire.
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Une plainte aux États-Unis lie Jane Street à l’effondrement de TerraUSD/LUNA en 2022.
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La firme rejette fermement les accusations.
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Les procédures sont en cours, sans décision définitive à ce stade.
Jane Street, l’un des plus grands acteurs mondiaux du trading propriétaire et du market-making, se retrouve de nouveau sous les projecteurs. Connue pour ses stratégies quantitatives sophistiquées et son influence sur les marchés dérivés, la firme fait aujourd’hui face à deux dossiers juridiques distincts : une procédure réglementaire en Inde et une action civile aux États-Unis liée à l’effondrement de Terra/LUNA.
À ce stade, il s’agit d’allégations et non de décisions définitives. Mais l’ampleur des accusations et le contexte crypto sensible alimentent l’attention des marchés.
🇮🇳 Inde : accusations sur les marchés dérivés
Une décision provisoire du régulateur SEBI
À l’été 2025, le régulateur indien SEBI a émis une ordonnance provisoire visant des entités affiliées à Jane Street. Cette mesure a restreint l’accès de ces entités au marché local, dans le cadre d’une procédure conservatoire.
Le régulateur évoque un schéma présumé d’exploitation de la microstructure du marché lors des jours d’expiration d’instruments dérivés, notamment autour de l’indice Bank Nifty.
567 millions USD de gains présumés
Selon SEBI, les entités concernées auraient généré environ 567 millions USD de “gains illicites” grâce à des flux d’ordres agressifs sur les composantes de l’indice et/ou les contrats à terme, suivis de prises de profits sur le marché des options.
Il est essentiel de rappeler qu’il s’agit d’une phase intermédiaire de procédure, visant à sécuriser des actifs dans l’attente d’une décision finale. Aucune conclusion juridiquement contraignante n’a encore été rendue.
🇺🇸 États-Unis : plainte liée à TerraUSD/LUNA
Une action civile déposée en février 2026
Le 23 février 2026, l’administrateur chargé de la liquidation de Terraform Labs a déposé une plainte aux États-Unis. Celle-ci accuse Jane Street d’avoir utilisé des informations matérielles non publiques et d’avoir pratiqué du front-running lors des événements critiques de mai 2022.
Selon la théorie avancée, ces actions auraient accéléré et amplifié la crise du stablecoin TerraUSD (UST) et du token LUNA, contribuant à l’effondrement du projet.
Un contexte crypto déjà fragile
L’effondrement de Terraform s’inscrit dans la crise plus large de liquidité et de désendettement du marché crypto en 2022, qui a culminé avec la faillite de FTX.
[Graphique à insérer ici : XYZ.US (D1)]
La mention de Jane Street dans ce contexte, combinée au fait que certaines parties de la plainte sont expurgées, a alimenté spéculations et théories dans la communauté crypto. Toutefois, ces réactions ne constituent pas des éléments probants sur le plan juridique.
Jane Street a rejeté publiquement les accusations, les qualifiant d’“opportunistes” et sans fondement, affirmant que les pertes des investisseurs résultaient principalement des fautes de gestion de Terraform.
🏦 Deux dossiers distincts, un même principe : la présomption
Différencier les procédures
Il convient de distinguer clairement les deux affaires :
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En Inde, il s’agit d’une procédure réglementaire au stade conservatoire, portant sur des transactions lors de jours d’expiration de dérivés.
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Aux États-Unis, il s’agit d’un litige civil lié à l’utilisation présumée d’informations non publiques dans l’écosystème Terra/LUNA.
Les fondements juridiques, les juridictions et les contextes factuels diffèrent substantiellement.
Attendre les éléments probants
Le dénouement dépendra de l’analyse des preuves et des décisions des autorités compétentes. À ce stade, toute conclusion catégorique serait prématurée.
Pour une firme comme Jane Street, dont le modèle repose sur des stratégies quantitatives complexes et une activité intense sur les marchés dérivés, ces procédures pourraient néanmoins avoir un impact réputationnel, indépendamment de l’issue finale.
❓ FAQ
Jane Street est-elle condamnée en Inde ?
Non. Il s’agit d’une ordonnance provisoire du régulateur SEBI, sans décision finale à ce stade.
Quel est le montant des gains présumés en Inde ?
Environ 567 millions USD seraient concernés par les mesures conservatoires.
Quel lien avec TerraUSD/LUNA ?
Une plainte américaine allègue l’utilisation d’informations non publiques lors de la crise de mai 2022. Jane Street conteste fermement ces accusations.
Ces affaires peuvent-elles affecter les marchés ?
À court terme, l’impact est surtout réputationnel. Les conséquences financières dépendront des décisions finales des autorités et des tribunaux.
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